（图片来源：全景视觉）

经济观察网 记者 张晓晖 6个月之后，重庆百货大楼股份有限公司（600729.SH，下称“重庆百货”）控股股东——重庆商社（集团）有限公司（下称“重庆商社”）的混合所有制改革终于有了实质性举动。

2018年10月19日，重庆联合产权交易所（下称“重庆联交所”）挂出了”重庆商社（集团）增资项目”，55%的股权分为两份，一份是45%，一份为10%，计划公开招标引入两位战略投资者，以对重庆商社增资的方式进行，55%的股权拟公开募集资金不低于86.47亿元人民币。

重庆商社董事长何谦（何谦同时也兼任重庆百货董事长）曾在办公室对经济观察网记者表示，商社集团混改是2018年重庆市国资委主导的一个重要项目。

由于A股市场的不利影响，自从重庆百货宣布控股股东重庆商社进行混合所有制改革以来，重庆百货的股价已经从最高的40.18元每股，下跌至最低的22.16元每股，股价受到重挫，下跌幅度超过40%。

在中国西南零售流通市场中，永辉超市股份有限公司（601933.SH，下称“永辉超市”）、成都红旗连锁股份有限公司（002697.SZ，下称“红旗连锁”）等民营零售企业已经占据重庆、四川市场的较大份额，而且永辉超市还入股了红旗连锁。

重庆零售市场上，重庆百货是没有引入民营资本的最后一块蛋糕，其在重庆零售市场也占据较大的市场份额，谁战略入股重庆商社混改，谁就有机会拥有重庆线下零售市场的话语权。

重庆商社混改是2018年重庆国资改革中最大的一个项目。重庆商社董事长何谦对经济观察网记者表述，重庆市领导对重庆商社混改一事也非常关心和重视。

重庆商社的增资项目挂牌公示期为40个工作日，如果期满未有意向投资方，则按照5个工作日为一个周期延长信息发布，直至产生意向投资方。

重庆商社对投资方还限定了比较严格的要求，其中投资方要符合资格条件第3条规定：中国连锁经营协会公布的“2017年中国连锁百强”名单前50位企业，且近三年持续盈利（以2015-2017年度的审计报告数据为准）。

如此一来，本次重庆商社混改对象就缩小在2017年中国连锁百强的前50位企业当中。

经济观察网记者从不同的消息渠道了解到，以腾讯系为代表的永辉超市，以阿里系为代表的银泰（商业）集团有限公司（下称“银泰商业”），均有意向成为本次重庆商社增资项目的竞购者。其中又以银泰商业呼声最高，银泰商业CEO陈晓东已经来重庆拜访过多次。

作为混改项目标的——重庆商社，它在2017年中国连锁百强排行中名列第7位，永辉超市位列第6位，银泰商业位居第25位。

与此同时，重庆商社混改项目还对股权竞购者设置了更为严格的条件：截至2017年12月31日，竞购对象百货店业态的直营网点数不少于50家，或超市业态的直营网点数不少于100家。

按照重庆联交所的要求，重庆商社混改项目的意向投资方须在收到《资格确认通知书》后3个工作日内，将交易保证金106200万元（45%股权部分）、23600万元（10%股权部分）交纳至重庆联交所指定的客户备付金账户。

重庆商社还要求意向投资方作出13条承诺，其中第4条承诺为：意向投资方须与商社集团下属上市公司重庆百货业务主要布点（重庆、四川、贵州）形成区域互补，意向投资方如果在相同地区与重庆百货同业竞争，应承诺与重庆百货签署协议将同业竞争业务交由重庆百货托管。

如此以来，如果永辉超市确实有意竞购重庆商社股权，那么它就不得不考虑同业竞争的承诺问题。

最终重庆商社混改项目，其45%和10%股权花落谁家，只待时间来揭晓这个答案。