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丁安华 招商银行首席经济学家

2019年贸易摩擦和货币紧缩影响下，全球经济增速将同步下滑。“乱云飞渡”之中，中国经济运行压力加大：土地购置费下滑将拖累房地产投资；上游景气回落制约制造业投资；住房开支负担加重、棚改政策边际收紧可能拖累消费；外需放缓、贸易摩擦压抑出口。

多重压力下，中国经济如傲雪苍松，仍有望扼守阵地：基建能托底，减税可期待，出口有韧性。基准情形下，贸易摩擦保持当前烈度，2019年中国GDP增长6.3%。随着资金约束的缓解，基建增速有望回升至5%，房地产建安投资或由负转正，带动固定资产投资增速稳定在5.5%左右。大规模减税和汽车销售回稳有望防止消费增速过度下滑。我国制造业的产业链优势有望支撑出口增速保持韧性，全年增速约为4.9%。在冲击和乐观情形下，GDP增速分别为6.1%和6.5%，主要的冲击来自贸易，主要的缓冲在于基建投资。（经济观察报 记者 老盈盈）