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经济观察网 记者 黄一帆 李思佳 2月25日，“中概时尚科技第一股”蘑菇街（NYSE: MOGU）上市后首份季报出炉。据2019财年第三季度（2018年10月1日-2018年12月31日）未经审计的财务报告显示，蘑菇街本季度的总营收3.672亿元，相比2018财年同期总营收的3.05亿元，增长达20.3%，环比上一季度增长达57.2%。

根据财报披露，蘑菇街直播业务本季度GMV同比增长177.8%。财报显示，截至2018年12月31日的12个月期间，蘑菇街平台GMV为169.78亿元，同比增长21.5%。蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪表示，上述业绩这主要得益于蘑菇街直播视频直播业务的强劲增长。

据蘑菇街副总裁、直播事业部负责人洛伊透露，2018年是蘑菇街的直播业务继续高速发展的一年。她认为，直播在未来将是所有品牌、商家、工厂的标配，这一趋势在2019年会更为明显，并表示蘑菇街在2019年还会授牌更多的优质供应链。

三大因素促使直播业务增长

一位蘑菇街内部人士告诉经济观察网，大致上说，凡有电商业务的，在自然年的最后一季度数据都会较好，大促等会有影响。

上述蘑菇街人士向记者表示，直播的增长有三个因素，一方面更多消费者接受直播购物，更多的商家加入进来，另外2018年也有很多供应链基地入驻。

直播事业部副总裁洛伊表示，2018年是蘑菇街的直播业务继续高速发展的一年，蘑菇街直播实现了内容升级、玩法升级、货品升级和品单升级等“四大升级”。其中，作为推动“人货场”匹配的一个重要项目，就是蘑菇街的供应链项目。目前，已有超过两百家供应链入驻蘑菇街，14家拿到授牌。直播对电商供应链的改造正深入核心，在此基础上，蘑菇街也打造出“前播后厂”的零库存模式。

此前，陈琪在接受记者专访时曾表示，在订单集约过后，后端的供应链发生整合后成本就会下降，中间的毛利空间就可以养活博主和工厂。然后再继续帮助主播跟供应链去合作慢慢品牌化，提升品牌溢价。

在截至2018年12月31日的12个月期间，蘑菇街直播的移动MAU数量持续增长43.6%。

直播已成为蘑菇街时尚内容的重要载体和时尚商品销售的高效转化场景。

佣金率同比增长34.7% 整体亏损缩窄

另外，根据财报显示，蘑菇街本季的营销服务收入由2018财年同期的1.454亿元减少9.6％至1.314亿元。而值得注意的是，本季度蘑菇街佣金收入1.756亿元，同比增长34.7%。

蘑菇街方面告诉记者，“直播销售部分，平台是按销售来收取佣金。财报里也提示了，营销服务收入的下降也是会受到直播影响”。财报中提示显示，上述营销服务收入出现下降与蘑菇街将战略重点放在增长效率更高的直播业务上有关，同时通过对商家数量和结构的优化以及营销服务产品的开发和推广，营销服务收入的降幅也在不断收窄。

而记者了解到，除了GMV整体增长带来更多的佣金收入，随着商家结构优化而提高的平均佣金率，也是重要原因之一。

就上述平均佣金率方面，记者从蘑菇街了解到，2018年起推的“新良品”官方服务，该部分商家的佣金率是相对高的。“另外大方向上会推那些选款能力更好、供应链更强大、客户服务更好的商家成长，包括资源和运营上，对佣金率也会有影响。”

此外，记者观察到蘑菇街目前未能盈利，但亏损缩正在进一步收窄。

财报显示，本季度经营亏损为9771万元，而2018财年同期为2.025亿元，收窄幅度达51.75%。财报显示，本季度蘑菇街的总成本和费用为4.649亿元，相比2018财年同期的5.076亿元减少8.4％。