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经济观察网 记者 李华清 3月12日晚间，卓越教育集团（03978.HK）公布了其港股上市后的首份年报，业绩表现稳定，2018年收益达人民币14.73亿元，同比增长29.1%；纯利达人民币7397.1万元，同比增长12.4%。如果只看核心业务的纯利，能达到人民币1.15亿元，同比增长27.1%。

趋严监管下的业绩增长

卓越教育集团是华南地区最大的K12教育课外服务提供商，有“华南补课天王”之称，由于小学、初中、高中升学考试竞争激烈以及家长们对教育的重视，K12阶段的课外辅导一直颇有市场。卓越教育集团提供了一个数据，2017年，中国四年制大学（本科大学）的录取率为39.6%，而排名前50的中国大学录取率仅为2.5%。

但以“应试”为导向的课外培训并不被监管层推崇，“给中小学生减负”的声音日益壮大，特别是2018年，“着力解决中小学生课外负担重问题”被写进了政府工作报告，2018年8月，国务院办公厅发布了《关于规范校外培训机构发展的意见》，明确规定校外培训结束时间不得晚于20：30，不得留作业；严禁组织举办中小学生学科类等级考试、竞赛及进行排名，连收费都提出不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用，行业监管趋严。

“行业经历了前所未有的严峻考验。”卓越教育集团在年报中写道，“监管政策的收紧，令客户的消费模式和各类培训机构的经营策略也相应发生变化。”在此背景下，卓越教育集团用“欣喜”来形容2018年取得的经营结果，要继续合规办学，主动适应新政策的要求。

从收益来看，小班辅导和个性化辅导依然是卓越教育集团最吸金的两个项目，2018年的收益分别为人民币7.5亿元、5.51亿元，占到总收益8成以上的比例。全日制备考项目（复读初三、高三）2018年的收益达到人民币1.29亿元，英才项目达到人民币3951.6万元。

2018年，卓越教育集团新增了60个培训中心，其中54个分布在粤港澳大湾区城市，虽然绝大部分的新开培训中心还是选址华南区，不过对比2017年只新增22个培训中心，依然能看出卓越教育往外扩张的举动。

2018年卓越教育集团的招生人次达到59.3万，同比增长18.6%，总辅导课时超过1356万小时，同比增长21.3%。招生人次中，也是小班辅导和个性化辅导有压倒性优势，两者的招生人次占总人次的95%以上。2018年，卓越教育集团的个性化辅导收费达到241元/小时，英才项目收费达到72元/小时，小班辅导收费达到70元/小时，收费均有所增长。

后续动作

卓越教育集团在2018年底登陆港股，扣除公司承担的包销费及其他上市开支，上市所得款项净额为2.995亿港元，卓越教育集团在2018年还没来得及动用上市所得款项。据卓越教育集团的说法，目前上市募资用途并无改变，依然是50%用于拓展业务，实施时间为2019年~2020年，30%用于战略联盟或者收购，但目前卓越教育集团还未找到投资或者收购标的；20%用于提高教学质量，目前也还没有明确的计划安排。

不过，卓越教育集团给出了未来发展的五个方向。提高市场渗透率是必不可少的动作，要将品牌的知名度打到国内其他区域的城市，走出华南区开设更多的培训中心。

其次是打磨服务产品，卓越教育集团提出“强语文“战略，一来是因为卓越教育集团在语文这一学科，相对其他培训机构更有口碑，二来是语文在高考中的重要性也有所提升，更有语文教材编制者、语文教育研究者提出“未来高考语文要让15%的人做不完”，语文的考试难度或许有所上升；2018年卓越教育集团推出一对三课程，是个性化辅导项目下的新产品，该课程在2018年就吸引了超过10000人次的学生就读，反响不错，卓越教育集团对它寄望甚高；此外，卓越教育集团也看上了艺考的蛋糕，2017年卓越教育集团开设了艺考生的高考备考课程，这一课程还有待发掘市场。

再次是探索在线教育服务，实现教学和管理的信息化、数据化。从卓越教育集团的发展历史来看，无论是辅导课还是全日制备考项目，都偏线下面对面授课，信息化是卓越教育集团需补的短板。

卓越教育集团对于投资、并购同行表现出极大兴趣：“高度分散的K12课外教育服务市场存在整合趋势。我们计划于恰当时候通过寻求卓越的战略联盟或收购来抓住此次机遇。”卓越教育集团称。