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经济观察网 记者 贾天钰 王国信 “我们对奥迪这一年的财务表现并不满意。”奥迪股份公司CEO Bram Schot在3月14日的业绩发布会上表示。由于世界统一轻型汽车测试程序(WLTP)在2018年的全面开始全面实施，奥迪受到较大影响。此外，2018年被认为是全球汽车产业转型的一年，奥迪认为这对自身经营产生了影响。

财务数据显示，2018年奥迪股份营业收入为592.48亿欧元，相对于2017年的597.89亿欧元有小幅下滑。扣除特殊项目支出前的营业利润为47.05亿欧元，比2017年的50.58有6.97%的下滑。2018财年，奥迪的营业回报率为7.9%，相对于2017年的8.5%下降了0.6个百分点。

在扣除特别支出之后，奥迪的利润为35.29亿欧元，比2017年的46.71亿欧元的利润有较大幅度下滑，营业利润率则变为6%，而在2017年这一数字还高达7.8%。这同样没有达到奥迪的目标。而奥迪税前利润为43.61亿欧元，这比上一年的47.17有7.5%的下滑。

奥迪盈利能力下降主要是由于销量下滑以及成本提高造成的。在2018年，奥迪提取了特殊项目支出包括由于排放问题造成亏损12亿欧元。“我们没有达到我们的盈利目标。”奥迪公司在发布会上表示。奥迪此前的利润目标是保持8-10%的目标利润区间，2017年奥迪达到了这一目标。但今年奥迪重新设置了长期的利润目标，这一目标为营业利润被调整为9%-11%，有1%的提升。

在奥迪新闻发布会的前2天，大众集团董事会主席迪斯在3月12日的大众财报发布会上表示，2018年对奥迪来说是极具挑战性的一年。“WLTP的影响，以及其复杂的驱动组合和正在进行的柴油改装，该品牌受到的打击尤其严重。而公司管理层的变动使情况更加复杂。然而，展望未来，我们看到重新获得主动权的大好机会。值得注意的是，奥迪47亿欧元的营业利润和8%的销售回报率仍然代表着可观的年度数字。”迪斯表示。

新能源汽车业务崛起

在过去的2018财年，奥迪面临着艰难的市场环境和新的WLTP测试的挑战。奥迪品牌共交付180万辆，同比下降3.5％。其在西欧的销量下降了13.9％，但在中国市场取得了显著的增长。中国市场增长了10.9％，占总销量35%，为奥迪最大的单一市场。奥迪品牌销量146.7万辆，相比于2017年的153万有小幅下滑。中国合资企业一汽-大众奥迪的销量达到了62万，相比前一年的 55.2万辆有大幅提升。

在奥迪的产品中来看， Q2，Q5，A4，A7和A8型号特别受欢迎。其中，A8和Q8销量大幅提升，其中A8销量从2017年的15854提升到24541辆，而Q8销量从2017年的364辆大幅增长到22414辆。A7增长幅度也比较大，其从2017年的16968辆增长都20058辆。奥迪全新电动车e-tron从2017年的4辆销量增长到2425辆，并且2019年订单量巨大。

不过，奥迪此前的主力车型销量要么保持不变，要么出现下滑。A4销量为344623辆，相对于2017年的325307辆有小幅度增长，而A3、A6、Q3、A5、A1等有小幅度下滑，另外奥迪TT销量下滑巨大，其从2017年的22174辆下滑到12118辆的年度销量。A4、Q5、Q7、Q2、A7等年销量有小幅增长。

此前的2016年，受到大众柴油“排放门”事件和高田“气囊门”事件影响，奥迪的2016财年的非经常性损益就曾高达18亿欧元，使得奥迪在当年扣除非经常性损益前的销售回报率为8.2%，比2015年的8.8%下滑0.6个百分点。不过，2017年奥迪实现了逆转。

奥迪在2017年的营业收入虽然首次超过600亿欧元的关口，并凭借1.4%的同比增速达到601.28亿欧元，但显然中国市场在2017年曲折的变化，影响了其市场表现，这是奥迪在2017年最大的遗憾。而在前一年的2017年，奥迪在研发投入占比中是BBA中最高的。若从研发支出占据营业收入的比例，来衡量研发投入占比的话，奔驰、宝马和奥迪的这一关键数字分别为5.3%、6.2％和6.3%。这意味着奥迪未来2-3年之后，将进入产品大年，可以使用“子弹”会更多。

在全球范围内，奥迪在报告年度生产了190万台产品，与去年基本持平。兰博基尼在2018年共生产了6,571辆（4,056辆）汽车。兰博基尼、杜卡迪两大品牌的财务关键指标也纳入奥迪品牌的财务数据中。2018财年，兰博基尼的销量为6571辆，比2017年的4056辆大幅提升，增加的主要原因是对Urus的需求量很大。

奥迪表示，其继续在艰难的市场环境中推动其主要的产品和技术计划。它在去年展示了e-tron高级SUV，这是该品牌首款全电动系列产品。而根据大众汽车年度报告，奥迪计划到2025年将提供至少20款电动车型。奥迪在财务发布会上展示了意向高达15亿欧元的新投资计划，该笔资金将被用于新能源汽车的研发生产。在2019年，奥迪将有超过20款新车发布。

迪斯强调，奥迪的团队很强大，产品线也很充实，而由Bram Schot领导的新管理团队将完善并实施奥迪的转型计划。最近推出的电动SUV e-tron，是该品牌电动攻势的一个重要里程碑，也是特斯拉在高端市场的第一个真正替代品。到1月为止，已经收到2万份预订。第一次经销商展示非常成功，所有试驾槽都在16分钟内被预订一空。

三大豪华车利润集体下滑

实际上，不仅仅是奥迪，包括奔驰、宝马这三大德国豪华车企业在2018年的财务数据都出现了下滑。德国豪华车品牌奔驰的母公司戴姆勒集团公布的财报显示，戴姆勒全年业绩2018年销量增长2.4％至340万辆，集团收入增长2％至1674亿欧元，戴姆勒集团息税前利润高达111亿欧元，但净利润为76亿欧元，相比2017年的106亿欧元下降28%。戴姆勒每股建议的股息为3.25欧元，相比于2017年的3.65欧元也相应地略有下降。

戴姆勒认为，2019年展望该公司的单位销售，收入和息税前利润预期略有增长，但需要提高汽车部门效率的对策。Bimo Uebber，戴姆勒财务与控制股份公司和戴姆勒金融服务公司董事会成员表示，“戴姆勒的净流动性仍然很高，资产负债表稳健。为了能够在未来进一步增长和新技术投资，我们必须提高效率。”

而宝马汽车司周在去年第三季度发布告称，预计汽车制造业务利润率将降至7%，无法实现8%-10%的目标水平。此前，宝马预计税前利润与去年持平。“持续不断的国际贸易冲突造成市场形势恶化，不确定性上升，”宝马在公告中称。“这些情况对需求的扭曲程度超出预期，导致多个汽车市场遭受定价压力。

宝马集团第三季度销售额247.4亿欧元，营业利润下降27%至17.5亿欧元，因研发成本增加令获利承压，尤其电动车领域的投入。销售回报率从上年同期的8.6%降至4.4%，低于8%-10%的目标区间。今年全世界汽车市场都很差，中国区是所有外国车企利润主要来源，但中国市场的下滑令所有车企都感受到了压力。2018年中国乘用车市场零售增长速度为-6%，而豪华车市场同比增长速度达到8%，虽然形成了豪华车的一枝独秀的增长特征，但增速明显低于上一年。

2018年中国豪华车市场销量达到282万台，同比增长速度8%，增速相对放缓。2017年中国豪华车市场销量达到261万台，同比增长速度17%，这是在2016年达到222万台的同比增长16%，基础上的进一步的高增长。2018年，中国汽车市场受到关税调整和中美贸易战影响，宝马奔驰等豪华车的产自美国的产品都受到较大影响，这也影响了上述车企的财务表现。

但超豪华汽车生产商保时捷在2018年继续刷新了业绩。2018年，保时捷的营收增长了9.2%，达到237亿欧元，营业利润同比增长2.7%，达到41亿欧元。2018年，保时捷全球新车交付量达25.6万台，同比增长4%。Panamera以38%的同比增长率成为保时捷旗下增势最强劲车型，新车交付量达38443台；而标杆车型911的新车交付量为35573台，同比增长10%。其中，中国市场在2018年再次成为保时捷第一市场，共交付新车80108台，同比增长12%。