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经济观察网 记者 黄一帆 实习生 潘逸雯 “今年的市场应该说是很特殊的市场”，浙大上市公司研究中心主任、原浙江省金融办副主任包纯田近日在中国上市公司之江论坛暨2019浙商资本年会上表示，“最主要的是国家现在少不了资本市场，目前阶段少不了股票市场，必须起来。”

包纯田研究了浙江省企业，特别上市公司分化趋势。其表示2014-2018年市值前50强企业，50强中前3位少有变化，约有40家企业是这四年中前50位的常客。

其中，根据包纯田提供的毛利率指标统计，浙江市值前50位企业2014年数据为63.89%，2018年第三季度数据为64.01%。其中涉及到三大毛利率极高的行业，分别为电子信息产业、制药业、游戏文化产业。其中，恒生电子毛利率97%，北大药业96%，电魂网络82%，宋城演艺70%。包纯田指出，这类企业在浙江上市公司占比还不低。

而在净资产和总市值方面，公司间则出现巨大分化。

包纯田表示，总的而言浙江公司目前就是强弱分明，强者恒强。他指出，强者主流仍是大型国企和少数优质民营企业，出现新面孔不多。“意味着浙江经济结构中，新经济这几年冒得很快，但还没有长成大个头。少数大个头的不在国内A股挂牌，而在香港、美股，包括欧洲。规模性指标差距明显越来越大，弱者更弱。”

此外，包纯田对于资本市场下一步走势作出五点预计：全国经济不可轻言见底；高质押、高负债风险没有实质性解除；部分竞争性行业，民企将迎来好的混改良机；股票市场将承担更多历史性责任；近期公司业绩，特别上市公司，包括上市公司本身也会普遍下降，同比、环比下降的占多数。

他表示，今年尤其是素质比较弱的大型企业，包括上市公司，可能会出现“很”严重的问题。他表示至少目前还有一些没有爆雷爆完的公司。包纯田表示，这个角度也意味着经济逐步进入底部后端状态。

对于现阶段资本市场上涨，包纯田认为这次股票上涨主流是游资。“特别是小规模的，做小盘股和题材股的私募基金。”他指出，这次股票上涨有它的多种因素动力决定，并不纯粹由经济基本面决定。

包纯田说，“目前浙江省所有公司股票质押总数占到浙江上市公司总股份比例是15.15%，到现在为止几乎没有解除掉，全国平均是8.17%，也就是浙江的股东们，特别是控股股东把股票拿去质押的比例是全国一倍以上，这非常大的东西，是一个紧箍咒，目前还没有解套。”

他表示，2018年跌幅较深，大部分高质押股价仍未回到平仓线，即使回到在增发价格上有保底的，这些情况都存在。目前高质押、高负债的风险并没有实质性解除，但比三个月之前大大好转。