迈瑞医疗2018年净利润超37亿元居创业板第二 今年一季度延续稳健增长势头

2019-04-24 17:25

4月22日晚间,迈瑞医疗发布了2018年年报。年报显示,2018年公司实现营业总收入137.53亿元,同比增长23.09%;实现归属于上市公司股东的净利润37.19亿元,同比增长43.65%;经营活动产生的现金流量净额40.35亿元。公司分红预案为每10股派发现金红利10元(含税)。公司表示,公司主营业务收入持续增长,主要受益于医疗器械市场的持续稳定增长、国家产业政策的大力支持以及公司在研发、生产、营销等方面的竞争优势。

根据创业板2018年报业绩数据统计来看,迈瑞医疗2018年净利润仅次于温氏股份,排在创业板第二位。

研发持续高投入 三大产线齐开花

迈瑞医疗董事长李西廷在年度报告卷首附上了致股东的一封信,他指出,“如果说迈瑞的发展在上一个十年靠的是‘性价比红利’,这一个十年靠的是领先行业的‘工程师红利’和‘品牌红利’,那么引领迈瑞未来‘黄金十年’大发展的则必定是‘创新成长红利’”。

从年报披露的数据来看,2018年迈瑞医疗继续保持高研发投入,研发投入金额达到14.20亿元,同比增长为25.50%,研发投入占营业收入比例达10.33%。截至2018年底,研发人员数量为2258人,较去年底增加近500人,占全体员工的比例也进一步提升至24.45%。报告期末,公司医疗器械注册证数量为436个,比去年同期医疗器械注册证数量新增51个。

公司三大业务领域多头并进的持续稳健增长,则进一步显示出迈瑞医疗卓越的自主研发创新能力。2018年,公司生命信息与支持业务实现营业收入52.24亿元,同比增长23.33%;公司体外诊断业务实现营业收入46.26亿元,同比增长23.66%;公司医学影像业务实现营业收入35.97亿元,同比增长22.55%。

李西廷进一步指出,迈瑞将持续保证研发投入,不断增强全球研发实力,同时对前沿技术不断探索,努力实现从局部的医学影像领域的全球技术引领迈向全产线的全球技术引领的新阶段,助力国内医疗器械产业占领全球研发高地。

业绩持续稳健增长 获社保等机构认可

随着上市公司年报的逐步披露,社保基金的最新动向也成为市场关注的热点之一。值得注意的是,在迈瑞医疗的前十大流通股东中,出现多只社保基金以及公募基金的身影。

公告显示,全国社保基金一零二组合持有迈瑞医疗431万股,位居公司第一大流通股东;全国社保基金一一八组合和一一四组合分别持有公司136万股和135万股,分别位列第八和第九。此外,易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金持有公司239万股,位居公司第二大流通股东。

机构人士表示,根据年报披露的数据统计,从社保基金的调仓动向上来看,成长性依旧是其关注的重点。而迈瑞医疗在超百亿级收入的大体量下,仍然保持了较快的可持续的增长速度,或许是其受社保、公募等各路机构青睐的主要原因。

根据公司近日发布的2019年第一季度业绩预告,预计2019年1-3月,公司将实现营业收入37.22亿元至40.45亿元,同比增长15%至25%;实现净利润9.44亿元至10.25亿元,同比增长17%至27%。

中泰证券指出,迈瑞医疗三大业务均衡稳健增长,生命信息与支持业务市场占有率稳步提高,麻醉机、灯床塔、除颤仪等延伸品类保持强增长动力。医学影像业务中,高端彩超持续放量,国内市场增速预计超过30%。体外诊断业务中,化学发光产品持续高增长,血球、生化产品稳中求升。

中泰证券预计,2019-2021年公司收入为166.06、198.90、237.82亿元,同比增长20.74%、19.78%、19.57%,归母净利润为45.52、54.65、65.55亿元,同比增长22.40%、20.04%、19.96%,对应EPS为3.74、4.50、5.39。目前公司股价对应2019年34倍PE,考虑到公司是国内医疗器械龙头企业,规模优势显著,同时在自主研发和外延并购上均具有较强实力,认为公司的合理估值区间为2019年35-40倍PE,公司合理价格区间为130-150元,维持“买入”评级。