朱昌明/文

一、混改是国企改革的突破口

国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，混改是国企改革的突破口。但是，很多人研究改革政策可能会陷于繁琐复杂的条款中，而忽略了领会政策背后的精神和导向。一些国有企业经常认为混改无非就是引入外部投资人，找民营企业入股，有时候就是为了完成任务去做混改，这样的混改是不符合改革政策导向的。我们对混改要有一个基本判断，那就是混改是一个大趋势，国企改革政策的导向是很清晰：商业类国企，无论商业一类还是商业二类，应该都要引入非公资本进行混改，通过混改实现改机制的效果，这绝非简单引入非公资本那么简单。国资委近期发布的《中央企业混合所有制改革操作指引》里对于一点已经讲得很清晰了，就是要充分向非公有资本释放股权，尽可能使非公有资本能够派出董事或监事，这样才能更好推动国企完善公司治理结构和转换经营机制。

其实在实践中，混改主要有两种实现途径：第一个途径是国有资本投资民营企业，通过混改把民营企业变成了混合所有制企业。现在我们经常听到“国进民退”，其实应该叫“国进民不退”。虽然大量民营企业引入国有资本，但国有资本在民营企业中仅扮演“战略投资者”的角色，并不会把市场化的民营企业改造成“僵化的国企”。这种国有企业对民营企业的参股投资，越来越多地成为一种混改趋势。第二个途径就是民营企业作为战略投资人参与国有企业的混改，国有混合所有制企业将会是常态，国企需要引入非公资本来推动公司治理、经营机制方面的转变，只靠国企自我改革是很难的。。

二、中国特色现代国有企业制度

中国特色现代国有企业制度，这个概念在现在的国企改革政策里提到的越来越多，但是很多人并不清楚中国特色现代国有企业制度的内容。其实，传统国有企业管理制度的核心是“管企业”，而中国特色现代国有企业制度的核心是“党建”和“管资本”，截然不同。中国特色现代国有企业制度这个概念由三部分组成：第一点就是加强国企党建，坚持党的领导，这是国企改革成功和长效发展的根本保障，也是中国特色现代国有企业制度里的中国特色的内涵。

第二点就是国有企业管理制度。传统的国企管理是“管人管事管资产”的“管企业”模式，虽然有效遏制了国有资产流失现象，但也导致国有企业缺乏活力和竞争力不足。中央已经看到传统国企管理模式的弊端，所以提出了以授权放权和管资本为特点的国有资本授权经营体制，这对国企是很大的挑战。对于国有企业管理制度的解读是两个层面：一是国务院发布的《改革国有资本授权经营体制方案》中要求建立的国有资本授权经营体制，也就是管资本；二是《中央企业混合所有制改革操作指引》中首次提到的治理型管控，即国有资本应通过参与、支持子公司的公司治理结构的有效运转来体现国有资本的意志。

第三点就是现代企业制度，包括科学的公司治理结构、市场化的经营机制和有效的合规和风控制度。为什么要强调合规和风控呢？因为授权放权后，国有企业能不能接得住、行得稳，将取决于国企行权能力建设是否到位，而合规和风控是行权能力的重要组成部分。只有基于有效合规和风控体系基础上的授权放权，才不会一放就乱。

三、强化激励

强化激励作是国企改革能否成功的关键改革举措之一。过去国企改革很少提到激励，国资监管部门担心国有企业乱涨工资，因此才出台工资总额管理制度，严格管控工资总额。而这次国企改革中的强化激励的着眼点是增量效益激励，这与基于存量效益的工资总额管理制度迥然不同。增量效益激励又分两部分：一是如何实现增量效益，主要通过“放权给活力”、“混改引资源”、“治理要优化”、“机制市场化”等方式来实现增量效益；二是如何对增量效益进行分配，主要是通过股权激励、分红激励和项目激励这三类中长期激励改革举措来实现，这在《改革国有资本授权经营体制方案》中已经有所提及，在《中央企业混合所有制改革操作指引》中进一步明确。总之，基于增量效益基础上的强化激励，由于不涉及存量资产和效益的分配，国有资产流失的风险小，又完全契合国企改革求发展的目标，将成为国企改革的标准配置。

（作者系阳光时代律师事务所合伙人、国企改革专家）