经济观察网 记者 姜鑫 3月22日上午，国新办举行应对国际疫情影响维护金融市场稳定发布会，证监会副主席李超在发布会上表示，与境外市场相比，我国的金融市场总体比较平稳，A股市场展现出了比较强的韧性和抗风险能力，A股市场的波动幅度相对比较小，投资者的行为更加理性。

压降杠杆等下先手棋稳定市场

缘何A股抗风险性较强？李超表示，这种局面的出现得益于金融体系持续深化金融供给侧结构性改革，提前做了一些布局，下了一些先手棋。就资本市场来讲，比如压降了市场杠杆的水平，当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%。再比如，我们对股票质押风险采取了降存量、控增量等一系列措施，主要风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较高峰时期已经下降了1/3。再比如，优化交易监管，提高透明度，增强市场对监管的明确预期。坚持资本市场的改革开放，2019年我们进行了科创板并试点注册制等一系列改革，还有一些双向开放方面的举措。

估值处于低位

而除了此前的风险隐患已经得到了一部分的缓释和缓解外，李超认为也得益于下面两个因素：第一，从 A股市场内在的结构看，我们整体现在A股市场的估值还是比较低的，上证综指的市盈率还不超过12倍，上证50的市盈率更低，还不到9倍。所以无论跟境外市场横向的比，还是跟我们股市历史的纵向比，都是比较低的，投资价值应该是显现的。同时我们市场的流动性相对比较充裕。

上市公司复工率超过98%

在谈到前两个月资本市场变化时，李超表示，今年前两个月，交易所市场股票、债券合计融资约1.3万亿元。其中，IPO完成发行38家，募资724亿元，再融资901亿元；交易所债券市场发行1.1万亿元，同比增长了30%。更为重要的是，当前统筹疫情防控和经济社会发展工作取得了积极的成效，3月份各项指标都有了明显的边际变化。从我们上市公司的调研情况看，复工率已经超过了98%，高于全国的平均水平。金融市场流动性合理充裕，股市的估值水平处于历史低位。总的看，外部环境的影响是阶段性的，不会改变中国资本市场平稳向好的趋势。

投资者情绪平稳

李超表示，境外市场的这种剧烈波动对我们一定是有影响的，但这个影响是可控的，有限的、阶段性的。A股投资者的情绪经历过短期的波动，目前情况看相对比较平稳，也比较理性。从资金流动情况看，包括资本市场，从债券市场的情况看，外资流出不明显，甚至还有小额的流入，股票市场近一个月流出的数额相对比较大，也比较集中。

李超介绍称，从今年年初到现在，实际上外资从A股市场净流出大概200多亿人民币，但是过去特别是2019年外资进入 A股市场的比较集中，数额也比较大，所以近一个月的数据跟以前比，反差就会显得比较大。李超认为，实际上这个数额规模并不大，目前外资占到A股市场的流通的市值还不到4%，交易的占比也不是非常大，他们对 A股市场有扰动，但是还没有说有颠覆性的冲击。