经济观察网 记者 宋笛 3月24日，顺丰控股披露了其2019年年度报告，年报数据显示，2019年度，顺丰控股实现营业总收入1121.93亿元，同比增长23.37%；归属于上市公司股东的净利润57.97亿元，同比增长27.23%；资产负债率自48.3%上升至54.08%。

其2019年营收之中，来自经济快递以及多元化业务的增长——包括快运、同城、冷运及医药、供应链等——成为了其营收增长的主力。按照年报披露数据，2018年其多元化业务在营收中占比为18.9%，2019年占比提升至25.6%，经济快递在营收中的占比从22.4%提升至24%。

2019年5月，顺丰针对电商市场和客户推出了特惠专配产品，该产品的定价要低于其传统的时效快递，被普遍解读为顺丰向“下沉”市场的发力，在下半年，这一产品拉动经济板块业务下半年实现收入同比增长 47.54%，2019 年公司经济产品业务实现不含税业务收入为 269.19 亿元，全年实现同比增长 31.96%。

与其经济快递形成对比的是传统时效件，这也是顺丰此前具备“护城河”能力的业务板块，按照年报数据显示，时效件在顺丰营收中的占比从2018年的58.7%下滑至50.4%，2019年该板块的业务同比增速为5.9%，与2018年的增速比较大幅度放缓，2018年该板块的增速为14.3%。

两个数据可以展现时效板块、经济板块增速一涨一跌之间的影响：一是2019年顺丰快件量达到48亿票，增速为25.84%，高于国家邮政局披露的2019年全国快递业务量增速；二是顺丰2019年票均收入下降了5.67%，其年毛利率也较2018年下降0.5%。

在包括时效、经济在内的传统业务板块外，顺丰新业务依然保持了较快的增速，其新业务被年报定位为“综合物流能力”，具体而言由快运、冷运及医药业务、同城急送、国际业务、供应链业务五大板块组成。

在这五大板块中，体量最大的依然是快运板块，2019年快运板块营收达到127亿，在其整体营收中的占比也超过了10%，在2019年实现了57%的营收增速，成为了目前顺丰营收增长的一大贡献点。

快运市场与快递市场不同，其市场集中度要远低于快递市场，但同时也被认为是一个“万亿级”市场。与顺丰目前在快递市场的策略类似，顺丰快运主要针对中高端市场，其客户包括美的、华为等龙头企业，与此同时，其在2018年成立的“顺丰捷达”则主要针对中端市场，“顺丰捷达”采用了加盟制，按照年报数据显示，截至 2019 年 12 月 31 日， 顺心捷达拥有加盟网点 6000 多个，在2019年下半年累计货量同比增长了229%。

在新业务中，同城急送表现了最高的业务增速，在2019年顺丰同城业务营收同比增速达到96.12%。在今年3月，顺丰同城实现独立公司化运作，顺丰集团首席战略官、顺丰同城公司董事长陈飞在此前接受经济观察网采访时曾表示，如果未来同城公司有资金需求，可以用顺丰自己的资金，也可以用社会上的资金满足它的需求，这些可能性都也不排除。至于长远一点的资本运作、IPO等，就要看时间点的成熟度，如果在各种条件（政策、市场、公司发展）都满足的情况下可以再去谈这个事情。

按照年报数据显示，2019年顺丰控股资产负债率较2018年增加5.73%，达到54.08%，这一数值也超过2016年的高点，该年顺丰资产负债率达到了53.42%，但接着在2017年就下降至43.23%。在年报中，顺丰表示“较2018年末增长15.55%。公司报告期末的资产负债率略有上升，由2018年12月31日时点的48.35%上升 至2019年12月31日时点的54.08%，但仍保持健康的负债水平，财务状况稳健、乐观”。

顺丰控股在飞机、土地、仓库、车辆等物流基础设施、设备方面的投资依然保持了较高的额度，年报数据显示2019年顺丰在飞机、土地、仓库、车辆、分拣中心五项上的投资超过39亿元。至报告期末，顺丰控股共在飞58架自营全货机，1.8万个自营网点，9个枢纽级中转场，36个航空、铁路站点(不含与中转场共用场地的站点)，129个片区中转场(不含快运及顺心中转场)，其中60个中转场已投入使用全自动分拣系统；自营及外包干支线车辆合计约4.3万辆，开通干、支线合计约10万条，末端收派车辆合计约9万辆(不含摩托车和电动车)；在全国拥有175个不同类型的仓库(包含新夏晖冷链物流中心)，面积近228万m2