经济观察网 记者 姜鑫   “总资产首次突破8500亿元，达到8789.70亿元；实现归属于母公司股东的净利润145.59亿元，同比大幅增长83.8%；年度保费收入达到1381.31亿元，同比增长13.0%。”

3月25日，新华保险（601336.SH）披露了公司2019年财报，这也是公司新任总裁李全在掌舵半年后交出的第一份成绩单。在去年12月份公司媒体开放日上，首次亮相的李全携管理层悉数亮相，提出“二次腾飞”并确定了“资产负债双轮驱动、规模价值全面提升”发展模式。

“针对束缚新华发展的一系列问题，管理层均一一着手解决，与著名IT公司展开合作提升IT研发能力，优化现有子公司管理促进协同等等。但客观来说，补齐历史欠账不可能一蹴而就，仍需一段时间。”在年报的首席执行官致辞中，李全如是表示。

双轮驱动成绩单

新华保险的打法是资产负债双轮驱动，在以寿险业务为主体的格局上，加速发展财富管理、康养服务业务，从而实现最终的金融服务集团愿景，而财富管理恰恰是李全所擅长的领域。

寿险业务仍然是投资者、分析师和媒体关注的主体。公司年报显示，截至2019年末，公司内含价值达到2,050.43亿元，较上年末增长18.4%；一年新业务价值97.79亿元，同比下降19.9%。

保费的拉动力仍然是续期。数据显示，续期保费占总保费的比例为76.6%；长期险首年期交保费占长期险首年保费的比例为76.2%，奠定续期保费持续增长的坚实基础。险种结构方面，传统型及分红型长期险首年保费占长期险首年保费比例合计54.2%，健康险长期险首年保费占长期险首年保费比例为45.8%，公司表示，这符合公司产品结构均衡发展的业务策略。

在李全看来，点对点地解决问题，是新华再次腾飞的起点，甚至是最简单的一步。发展更重要的是找准方向，找对方法，坚定不移地推动。

人力规模突破50万

2019年，市场竞争加剧，而新华处于过渡期半年之久。据李全介绍，新班子在接手的几十天内，密集调研、查摆问题、理清脉络、解决痛点，两次召开战略研讨会，修订并出台了一系列贴近一线的支持政策，自上而下统一思想，聚焦业务发展。

“队伍”是发力的重点方向。据了解，在确立了“业务增长，队伍先行”的经营模式后，新华保险启动“赢在新华”组织发展活动，同时修订营销员基本法，新人留存情况得到。队伍建设成果显著：队伍规模突破50万大关，同比增速近40%，这是新华保险多年未曾实现的发展目标。

针对市场反应不够灵敏、管理链条过长的问题，新华保险还推进大个险事业部改革，整合营销、收费、培训等销售资源，构建大个险销售体系。设立东西南北四个销售区域，利用区域统筹发挥各自优势，缩小总公司管理半径，增强政策执行力和市场敏锐度。

但半年的时间似乎有些紧迫，公司月均合格人力13.3万人，实现同比增长3.5% ，月均合格率（月均合格人力╱月均规模人力*100%）为33.1%，同比下滑了5.7个百分点 ；月均人均综合产能3387元，同比下降22.5%。

新业务价值下滑背后

2019年，新华保险个险渠道实施“健康险+年金险+附加险”的产品策略，实现保费收入1084.50亿元，同比增长9.4%。其中，长期险首年保费151.96亿元，较去年同期略微下滑5.5% ；短期险保费收入44.79亿元，同比增长36.6%；续期保费887.75亿元，同比增长11.2%。

此外，公司报告期内一年新业务价值 97.79亿元，较2018年的122.1亿元下降了-19.9%，新业务价值率30.3 %，叫上一个报告期的47.9%减少了17.6个百分点。中信建投非银团队研报认为，这源于公司产品结构的调整（三四季度高利率年金险销售增加）。

资产负债双轮驱动模式下，新华保险全年新单价值323.1亿元，同比增长22.3％。趸交产品增幅明显，数据显示，公司趸交首年保费同比增长7763.6％至60.6亿元，占长险首年保费占比提升23.4个百分点至23.8％，而首年期交同比下降6.7％至193.4亿元。另外短期险保费69.1亿元，同比增长23.1％。

面对新业务价值率的下滑，新华保险管理层在业绩发布会上表示，2018年价值率已经达到了一个高点，单纯的价值率的提升已经没有太大空间了。从过去一年来看，市场竞争越来越强烈，围绕着主要价值来源的重疾险、健康险竞争已经进入白热化阶段，新的产品、新的价格也在不断在冲击着这个市场。从公司的角度上来讲，重疾险是公司业务的一个主要来源，但另外一方面我们也强调全面发展，要照顾到公司的客户在生老病死残各方面的需求。因此，在2019年公司也适度的增加了对于年金险的一个销售的推动力度，实际上年金险的价值率比健康险的价值率上低一些。我们希望在这个过程里面，能够有序的进行产品结构的调整，维持一个相对正常相对稳定的一个价值水平、价值率水平。另一方面就是通过不断的来强化销售端的管理，包括加大人力队伍的发展，加强新产品的创新，做好年金险与健康险的这种平衡，打好组合销售的这样一个销售策略，从而使得公司规模与价值方面有一个很好的平衡。

被看做重要渠道的银保渠道，实现了较快的发展。年报显示，2019年，银保渠道全年实现保费收入272.86亿元，同比增长31.2%。其中，长期险首年期交保费41.66亿元；续期保费170.36亿元，同比增长6.2%。

尚未调整全年目标

2019年国内经济延续下行趋势，稳增长压力进一步加大。同时，利率继续震荡下行，信用风险依然高企，保险资金再配置压力较大。资管出身的李全对财富管理业务有着自己想法，在提出资产负债双轮驱动时，李全表示，“资产负债双轮驱动”不是大家理解的那种在资本市场的野蛮增长，也不是很多公司走的老路，而是资产负债双向融合、双向打通，资产带动负债，资产支持负债业务的发展。

新华保险年报显示，2019年，公司投资组合总投资收益率为4.9%，净投资收益率为4.8%。这个成绩在同行业中不算出彩。根据年报，中国平安保险资金投资组合的总投资收益率为6.9%，净投资收益率为5.2%；中国太保实现总投资收益率5.4%，净投资收益率4.9%；中国人寿净投资收益率为4.61%。

“公司明确二次腾飞方向，规模与价值料同步增长，市占率有望提升。代理人建设大力推进，将继续坚持三高队伍建设，加大费用投放，完善培训体系，鼓励活动营销，预计2020年代理人产能有望恢复，带来全年新单增长。”信达证券分析师王舫朝对于新华保险的后期发展表示看好。

无疑，突如其来的新冠疫情给整个保险行业的展业带来影响，但据新华保险管理层透露，公司实际上对2020年的业务发展是做了充分的准备，对于2020年如何在规模与价值平衡上也做过深入思考，因此在1月份的时候，公司的业务完成的很好。目前公司仍在为达成全年的目标在努力，也没有放松对全年目标的追求以及做出相应的调整。

疫情究竟影响几何，2020年，准备二次腾飞的新华又将交出怎样的答卷，我们拭目以待。