经济观察网 记者 王雅洁 身为国有资本投资公司首批改革试点企业之一，国投对于参股项目的投后管理，有着自己的逻辑。

12月29日下午，国投党组成员、副总经理阳晓辉在国务院国资委“深化供给侧结构性改革 提高企业发展质量”媒体通气会现场透露，为加强参股项目投资管理，国投已经制定了以战略为导向的投资指导原则。特别地，为有效防范风险，国投在授予子公司一定金额内控股投资权的同时，将子公司参股投资管理权限上收至集团总部，且原则上不允许三级及以下企业对外投资。

未来，国投将按照符合主责主业方向、具有核心竞争力、战略匹配度和协同发展空间的原则，以及满足所在行业领域投资回报率及分红要求的标准，严把参股项目方向和质量入口关。

为加强参股项目投后管理，国投还制定了以投资回报为核心的经营指导原则，通过构建“一核二验看三年”的动态量化评价体系，从战略匹配度、投资回报能力、分红水平等维度构建量化模型，每年对全级次参股项目进行穿透式诊断排查，动态跟踪、着力提升参股项目的运营质量及效率。

阳晓辉表示，其中，“一核”是指核定参股项目是否符合国投当前的战略发展方向；“二验”是指分行业、分标准检验参股项目的投资回报及分红水平是否达到国投设定的标准要求；“看三年”是指根据参股项目近三年情况进行滚动综合判定，排除偶发性因素影响。依据诊断评价结果，国投将参股项目分为经营、退出两大类以及优秀、正常、关注、观察退出、立即退出五小类，实施差异化管理。特别地，对于不符合战略发展方向、投资回报、分红水平持续不达标的项目，将被纳入退出计划加快清理。

数据统计显示，近四年，国投共退出参股项目81个，回收资金55.5亿元。

除去上述举措，横向上，国投还对照参股管理要求，按照职能分工，对参股项目的投资、预决算、分红、对外担保、产权流转、无形资产管理、退出等关键环节实行专业归口监管；纵向上，通过建立健全法人治理结构及责任董事工作制，及时掌握参股项目经营、财务情况，对投资企业重大经营决策事项实施管理，并通过强化考核评价和监督追责，落实各级管理责任。

阳晓辉介绍，未来，国投会继续将参股投资作为协同既有核心业务、发展培育新兴产业、放大国有资本功能的途径，一方面围绕国家战略及主业方向；另一方面将参股投资作为培育新产业、新业态的“孵化器”和撬动社会资本的“杠杆”，数据统计显示，国投已经累计发起设立先进制造产业等基金，认缴规模近2000亿元，可引导5000亿左右社会资本进入战略性新兴产业。 

不止是国投。据悉，2019年以来，国资委便开始持续推进中央企业切实加强参股经营投资管理。

从政策层面看，2019年12月，相关部门研究制定出《关于中央企业加强参股管理有关事项的通知》，从规范参股投资、加强股权管理和强化监督问责等三个层面提出13条针对性措施。同时全面开展自查整改。2020年3月以来，国资委已组织推动中央企业对参股股权进行全面“体检”，对参股的投资方向、股东权责履行、投资回报、财务监管等10个方面进行全面自查整改。

在动态在线监管上，国资委已经建立起参股管理应用系统，将参股经营投资纳入国资国企在线监管系统进行实时管理，初步实现了中央企业参股信息的统一采集、管理、统计和应用。

按照国资委部署，各中央企业已完成近3000个问题整改。对非主业、高风险、效益差、非持续经营的低效无效参股投资，通过清理退出、重组整合等措施，加大处置力度，加快资产盘活。目前已清理退出187项，收回资金34.5亿元。

同时加强财务管控，对存在长期不分红、应收款金额大或时间长等问题的参股股权，与控股股东或参股企业沟通协商，加强财务管控和运行监测，以期防范相关经营风险。