经济观察网记者 谢楚楚 3月25日，云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司（300957SZ）（以下简称：贝泰妮）在深圳证券交易所创业板挂牌上市，发行价格为47.33/股，开盘涨超200%。

招股书显示，本次募集发行 6360 万股，占发行后总股本的 15.01416%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份，发行后总股本为42360 万股，募集资金总额为30.1亿元，将主要用于中央工厂新基地建设项目、营销渠道及品牌建设项目、信息系统升级项目和补充营运资金四项，分别以4.38亿元、6.91亿元、1.05亿元、3亿元投入其中。

根据招股书说明，贝泰妮是以“薇诺娜”品牌为核心，专注于应用纯天然的植物活性成分提供温和、专业的皮肤护理产品，重点针对敏感性肌肤，在产品销售渠道上与互联网深度融合的专业化妆品生产企业。

贝泰妮主要与天猫、微信、京东等行业内头部电商平台合作，开设自营店铺进行产品销售。线上销售渠道是实现销售收入最主要的销售渠道。报告期内，2018年、 2019 年和 2020 年 1-6 月，贝泰妮主营业务收入分别较上年同期增长 56.35%、57.31% 和 32.87%，其中线上渠道销售收入增长分别为 80.55%、68.26%和 48.15%。

核心品牌“薇诺娜”于 2008 年由打造了著名 OTC 品牌“康王”的昆明滇虹药业推出，后因滇虹药业被德国拜耳集团收购而独立发展。2010 年公司前身昆明贝泰妮生物科技有限公司成立，2011 年天猫官方旗舰店上线，2017 年携手皮肤科专家发布《薇诺娜医学护肤品及其在临床中的应用》，2020 年公司寻求创业板上市。除核心品牌“薇诺娜”之外，贝泰妮旗下品牌还包括“WINONA Baby”、 “痘痘康”、 “Beauty Answers”、“资润”。

根据天风证券研究报告，薇诺娜起步晚于欧美品牌如薇姿近 80年，晚于早期国产功效性护肤品牌雏形如相宜本草、同仁堂等，但早于新兴国产功能性护肤品牌如玉泽等。2020H1年公司薇诺娜/其他品牌营收占比分别达 99.1%/0.9%，薇诺娜品牌营收仍旧占主导地位。

而欧睿国际数据显示，2015-2019 年中国国产品牌 CR3 市占率由 15.3%上升至 27.4%。2017 年起，国产品牌薇诺娜迅速崛起，以 13.08%的市占率超越薇姿、理肤泉，成为第二名，并于 2019 年超过雅漾升至第一，市占率达 20.54%。

2020 年度，贝泰妮实现的营业收入为26.91亿元，较上年同期增长 38.49%;归属于母公司所有者的净利润为 5.43 亿元，较上年同期增长 31.94%。