经济观察网 记者 王帅国 3月2日，江苏悦达投资股份有限公司（下称“悦达投资”）发布公告称，公司参股25%的东风悦达起亚汽车有限公司（下称“东风悦达起亚”）拟实施增资，增资规模6亿美元。考虑到目前国内汽车行业竞争激烈及本公司新项目投资资金需求，公司放弃参与本次增资，放弃部分由江苏悦达汽车集团有限公司（下称“悦达汽车集团”）出资。

悦达投资的这一举措在外界看来，不失为一种自保行为。有股民在东方财富股吧中表示“（继续增资）会拖累悦达投资的业绩，已经连续两年巨亏了，再亏会ST的，就无法融资了。放弃增资，等悦达集团的汽车好转，再注入上市不更好”。

财务数据显示，2020年悦达投资归属于股东的净利润亏损12.68亿元。1月28日，悦达投资发布的2021年度业绩预告显示，预计公司2021年度净亏损7.99亿元，扣非净亏损8.17亿元。至于亏损原因，悦达投资表示，公司持股25%的东风悦达起亚，因为缺芯产销量下降以及贵金属涨价等因素，2021 年度业绩继续亏损，影响本公司归母净利润约-5.31亿元。

如果2022年悦达投资继续亏损，按照证监会相关要求将被实施退市警告，股票代码将被带帽“ST”，将给整个上市公司的发展带来负面影响。

悦达投资在公告中表示，经评估，东风悦达起亚100%股权价值为7.71亿元，本次增资规模为6亿美元，增资后公司持有东风悦达起亚股权比例将由25%降为4.2%。汽车整车制造业务将不再是公司业务架构中重要组成部分，未来公司将积极寻找新的投资项目，来提高公司盈利能力。

在持有东风悦达起亚股份比例降至4.2%后，悦达投资对东风悦达起亚股权核算方式将由长期股权投资的权益法，变更为金融资产-其他权益工具投资核算，按本次评估值确定金融资产价值为1.9275 亿元，预计将为悦达投资2022年度净利润增加约 1.9275 亿元。

公开资料显示，东风悦达起亚汽车成立于1992年9月，由东风汽车集团有限公司（下称“东风汽车集团”）、悦达投资、起亚株式会社共同组建，三方股权分别为25%、25%和50%，经营年限为1992年9月12日至2022年9月11日。

近几年来，由于发展战略出现失误，东风悦达起亚在国内的销量在5年间从60多万辆持续下滑至十多万辆，给三方股东带来巨额亏损。上海联合产权交易所的挂牌信息显示，2020年东风悦达起亚共计亏损47.5亿元，2021年前10个月的亏损额为26.12亿元。

2021年11月19日，东风汽车集团将其持有的东风悦达起亚25%股权通过上海联合产权交易所公开挂牌，挂牌价格为2.97亿元。2022年1月12日，悦达汽车集团作为唯一竞拍人，顺利拿下东风悦达起亚25%股权。因为悦达汽车集团与悦达投资控股股东同为悦达集团，因此，在此次股权变更后，悦达系在东风悦达起亚中的持股也由原来的25%增至50%。

另外一个值得注意的细节是，今年2月，韩国起亚株式会社与江苏盐城市人民政府、江苏悦达集团签署扩大投资协议。根据协议，起亚与悦达拟组建新合资公司。新合资公司计划增资9亿美元，将通过扩大投资、导入新车型、发展新能源汽车、设立出口基地等方式，提升整车销量及产能利用率。

而在此次悦达投资发布的公告中，悦达投资表示增资规模为6亿美元，比1个月前少了3亿美元。对此，经济观察网记者以投资者身份致电悦达投资证券部，其工作人员表示“我们也关注到他们宣传的是9亿（美元），但我们收到的通知是增资6个亿，可能宣传口径不一样。”一位东风悦达起亚内部人士表示“（此次增资是）分批的，这个是首批。”

另一个外界更为关注的问题是，在此次增资中起亚株式会社是否会取得合资公司的控股权，截至目前起亚株式会社与悦达集团均未对外披露。