经济观察网 记者 任晓宁 4月24日下午，芒果超媒（股票代码：300413.SZ）发布2022年一季度财报。今年前3月营业收入31.24亿元，同比下滑22.08%，归属于上市公司股东的净利润5.07亿元，同比下滑34.39%。

芒果超媒称，营收、净利润同比下降主要有两个原因：一是由于新冠肺炎疫情反复影响内容生产进度，导致其一季度重点综艺节目排播延后。二是去年同期爆款综艺《乘风破浪的姐姐2》热播，推动去年广告及会员收入基数显著增高。今年同期没有爆款综艺，同比业绩下滑。

根据芒果超媒内容生产及排播规划，《声生不息》《乘风破浪的姐姐3》等重点综艺节目及影视剧集将于二季度陆续上线，Q2业绩有望好转。

Q1整体遇冷

往年一季度是综艺旺季，各大视频网站PK热门选秀节目。但去年开始，综艺节目受到限制，今年1月召开的全国广播电视工作会议上，北京市广播电视局全面叫停了偶像养成类网综。

从今年一季度成绩来看，包括芒果超媒在内的视频平台综艺节目集体“哑火”。云合数据显示，重点综艺节目整体表现乏力，腾讯视频、爱奇艺综艺有效播放在 20 亿左右，芒果 TV、优酷均在 10 亿左右，同比缩减二至五成。

一季度剧集类内容也受到影响，云合数据显示，受提质减量政策、平台降本增效策略以及疫情等因素影响，2022年Q1爱腾优芒上新剧集总数较上年同期相比减少24部。

视频内容数量减少的同时，不少节目也出现招商“裸播”状态。今年一季度最热、最有话题度的《半熟恋人》，直到节目结束也没有出现广告赞助商身影。与去年广告多到念不完的《青春有你3》《创造营2021》《奇葩说7》《明星大侦探6》《乘风破浪的姐姐2》等形成鲜明对比。

一位视频从业者告诉经济观察网记者，选秀综艺被制止之后，视频平台还没找到更好的爆款综艺模式，目前市场也对长视频平台缺乏信心，于是造成了今年遇冷的情况。

除芒果超媒外，还没公布一季度报的爱奇艺和腾讯视频，去年开始，广告收入也出现滞胀或下滑情况。2021年，爱奇艺在线广告服务营收为71亿元，同比增长4%，低于往年同期；2021年腾讯媒体广告收入下降7%至133亿元，主要由于腾讯视频等媒体广告收入下滑。

Q2有望回升

Q2以来，芒果TV综艺节目数量及口碑开始上升。骨朵综艺全网热度指数显示，《大侦探7》连续五周排名第一，《初入职场的我们·法医季》保持第二，恋综《春日迟迟再出发》为榜单第三，榜单前三都是芒果TV的天下。

4月24 日，芒果超媒年度重点综艺《声生不息》先导篇和第一期上线。截至发稿，据猫眼专业版 App，节目累计播放量破亿，登顶猫眼综艺全网热度榜。《声生不息》拿下了君乐宝简醇、三星、美赞臣蓝臻、岚图汽车、京东等九个赞助商，在“裸播 ”的大行情下，《声生不息》显示了招商能力。

后续Q2及Q3阶段，芒果超媒《哥哥》系、《姐姐》系等王牌IP将陆续上线，“季风剧场”剧集排播也更多，预测2022年整体业绩将呈前低后高走势。不过，这两档重点综艺能否再现前两年的高收视与高招商，目前仍是未知数。

近两年，芒果超媒ROE保持20%以上，在一众长视频平台普遍亏损的背景下保持盈利。天风证券分析师文浩认为，芒果超媒短期内业绩承压，但核心业务仍在健康发展轨道，同时，芒果超媒作为国有背景的媒体平台，受益国有媒体融合以及民企互联网反垄断政策，公司成长更有韧性。