经济观察网 记者 黄一帆 就在市场认为收购阿里锂源计划告吹时，金圆股份（000546.SZ）在一周后公布了新计划。

12月19日，金圆股份发布《关于子公司签署股权增持协议暨关联交易的公告》。公告称，金圆股份拟以子公司金藏圆的自有或自筹资金购买西藏阿里锂源矿业开发有限公司（简称阿里锂源）15%股权。本次交易完成后，公司将通过金藏圆持有阿里锂源66%的股权。

此外，金圆股份承诺将在双方商定的合适时机发起新的增持方案予以全部收购，增持方案包括但不限于发行股份进行换股、现金收购等。

而在一周前，金圆股份曾发布公告宣布终止收购阿里锂源49%股权。此举被部分媒体解读为“收购折戟”。

然而，为何金圆股份在终止收购阿里锂源一周后，如今又选择重启收购？公布的新计划又与此前有何不同？

改变收购计划

去年11月，金圆股份已收购阿里锂源51%股权。因此，目前阿里锂源实际已为金圆股份的控股子公司。

根据资料显示，阿里锂源成立于2006年11月，注册资本5300万元，主要从事盐湖卤水锂、钾、硼等资源的勘查和开发。目前，阿里锂源全资子公司革吉县锂业开发有限公司已获得采矿权证，其主要矿区即位于阿里地区革吉县雄巴区管辖的捌千错盐湖矿区。

今年6月，金圆股份曾筹划发行股份收购阿里锂源49%股份。不过，该计划却最终未能成行。

根据12月12日金圆股份终止上述发行股份方案时的说法，终止的主要原因是西藏地区疫情影响严重，现场尽调及资料收集工作无法在有效期内按原计划完成，同时由于交易双方无法当面交流，深入沟通关键条款。

金圆股份方面表示，经与交易对方充分论证协商，决定先终止发行股份及支付现金购买资产暨关联交易方案。

此事也引起了投资者的高度关注。在12月12日召开的机构投资者交流中，金圆股份称，终止不会对公司及交易对方关系造成影响，交易对方通过捌千错项目能够更好的实现电化学脱嵌设备的市场化应用，公司通过使用电化学脱嵌技术能加快捌千错项目的建设及生产工作，公司和交易对方在捌千错项目上是紧密的合作伙伴和利益共同体。后续公司将与交易对方继续协商洽谈并达成合适的交易方案。

一位接近金圆股份方面人士告诉记者，由于发行股份需要券商等中介机构入场尽调，由于疫情关系，计划有所搁置。因此，在新方案中，先采用现金收15%股权方式以扩大公司的权益。

根据19日金圆股份发布的新版收购计划显示，本次收购阿里锂源剩余49%股权将分为两步，先通过现金方式收购15%股权，剩余34%股权另行约定收购方式。

碳酸锂价格正高位松动回调 

根据金圆股份收购新方案显示，经评估，阿里锂源股权估值为 20.67亿元。经双方协商一致，确定目标公司 49%股权对应的估值为 6.6 亿元，金圆股份对应增持15%股权价款为 2.02亿元。此外，阿里锂源剩余34%股权将以本次同等估值定价交易，即交易价为4.5796亿元人民币），具体增持方案将到时另行商定。

值得一提的是，去年11月金圆股份在收购阿里锂源51%股权时，标的总估值尚为10亿元，基础交易价为 5.1 亿元。这意味着，按实际交易价格粗略计算，金圆股份估值提升25.76%。

不过值得一提的是，记者注意到，2021年11月9日，即金圆股份收购阿里锂源时，国内电池级碳酸锂价格现货均价为19.60万元/吨，而至今年12月，国内电池级碳酸锂价格现货均价已超50万元/吨。

不过，相对于碳酸锂价格飞涨，在发布收购公告后，金圆股份二级市场表现平平，股价反而有所下跌。数据显示，2021年11月12日金圆股份收盘价为13.62元/股，而截至12月20日，其股价仅为13.14元/股。

记者注意到，金圆股份股价与碳酸锂价格趋势脱钩，与公司碳酸锂产能释放有关。

根据12 月19 日，金圆股份公众号发文称，捌千错盐湖首批精制碳酸锂产品抵达四川省汶川县漩口镇，并成功交付给雅化锂业科技。根据披露，今年4 月10 日，捌千错盐湖2000 吨/年碳酸锂产线开工。但由于8 月初开始，西藏疫情开始升级，物流限制导致设备运输停滞，公司8000 吨/年碳酸锂车间建设进展落后，但其中一个4000 吨电化学脱嵌设备3号厂房主体结构已基本建设完成。

这意味着此前，金圆股份的碳酸锂产能尚未为上市公司贡献利润。

记者同时也注意到，进入今年四季度以来，国内碳酸锂价格有所松动。据wind显示，12月19日，国内电池级碳酸锂现货均价55.20万元/吨，创一个月新低。近30日，碳酸锂价格累计跌1.55万元。

对此，金圆股份董事长徐刚在此前接受媒体采访时表示，短期碳酸锂价格还会维持高位，但是中长期价格大趋势会往下走，高利润会刺激行业加大开发力度，供应量上来后，价格自然理性回归。他表示，即便2024年到2025年，碳酸锂回到20万元/吨，甚至是10万元/吨，盐湖提锂凭借低成本优势，仍然有利可图。