经济观察网 记者 濮振宇 汉马科技(600375.SH)因无法获得想要的客车资质，放弃了筹划数月的资产收购事项。9月19日，针对为何终止收购南充吉利新能源商用车发展有限公司（简称南充发展），汉马科技在投资者说明会上解释称，本次重组是为了整合吉利四川商用车有限公司（简称吉利四川）的客车业务，为公司的客车业务提供协同，原有重组方案随着交易进程的深入，实际开展新能源整车制造需获得主管部门审批通过的相关资质，但经沟通相关资质短期内难以获取。

汉马科技收购吉利四川旗下的南充发展，是吉利商用车板块重组进程的一部分。截至汉马科技在6月份披露的交易预案签署日，吉利商用车集团持有汉马科技28.01%的股份，为控股股东，李书福是实际控制人；同时，吉利商用车集团通过南充研究院间接持有吉利四川100%的股权。此次交易构成关联交易。

汉马科技原名华菱星马，是国内一家从事重型卡车、重型专用车及核心零部件生产研发的企业。2020年7月，吉利商用车集团以4.35亿元的代价，持股15.24%成为华菱星马的控股股东。2020年12月，华菱星马更名为汉马科技。收购华菱星马，是吉利继2016年收购东风南充之后，进军商用车行业又一个标志性事件。

今年6月，汉马科技发布交易预案显示，拟通过发行股份的方式向吉利四川购买其持有的南充发展100%股权，并向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。汉马科技收购南充发展，一定程度上是为了解决同业竞争问题。

2021年以来，汉马科技与吉利商用车集团旗下另外一些企业存在同业竞争的风险，其中包括：在吉利四川的主营业务中，涉及少量的重卡业务，与汉马科技主营业务存在一定相似。南充发展是吉利四川重卡业务的销售公司，汉马科技收购南充发展有助于避免同业竞争。

汉马科技在19日的投资者说明会上表示，根据相关承诺，控股股东吉利远程商用车集团将于2026年3月前解决与上市公司的同业竞争问题（解决方式包括但不限于资产；向无关联关系的第三方转让相关资产、业务；停止相关重合业务的生产经营或委托管理等其他方式履行承诺事项）。

除了避免同业竞争，汉马科技还希望通过收购南充发展，布局客车业务。南充发展不仅经营重卡业务，也是吉利旗下的大中型客车生产基地。汉马科技在此前公告中披露，南充发展主营业务为“新能源大中型客车整车及核心零部件的研发、生产、销售和服务”。

汉马科技之所以希望开展客车业务，与现有业务的低迷表现有关。财报显示，汉马科技2022年实现营业收入34.29亿元，同比下滑35.55%，毛利率同比下滑9个百分点，为-5.12%，近三年归母净利润分别为-4.91亿元、-13.36亿元、-14.66亿元，持续亏损且亏损额逐渐扩大，报告期末公司净资产仅1.7亿元。

从行业环境来看，汉马科技所在的重卡市场受经济增速放缓、房地产降温等多重因素影响，自2021年以来产销量持续下降。销量数据显示，汉马科技2021年重卡销量139.5万辆，同比减少13.8%；2022年重卡销量67.2万辆，同比减少51.84%。

汉马科技曾在交易预案中指出，公司主营业务面临收入增长乏力、业绩下滑、资产负债率高企的经营困境。购买南充发展100%股权后，南充发展将纳入公司合并财务报表范围，有助于公司提升资产规模和净资产实力，改善资本结构，提高财务安全性，并扩大营业收入和业务机会。

如今，收购南充发展事项终止，给汉马科技的发展前景蒙上了一层阴影。针对未来如何控制亏损，汉马科技在投资者说明会上表示，公司将以甲醇、纯电等多能源技术创新为途径，继续加大对新能源重卡车型的研发、生产和销售力度，加大品牌宣传力度，提高换电重卡的市场占有率。

值得注意的是，随着终止收购南充发展，汉马科技短期之内无法再启动新的类似收购。汉马科技方面表示，公司根据相关监管规定，公司承诺在本次重大资产重组终止公告披露之日起 1 个月内不再筹划重大资产重组事项。