伊利、蒙牛,未来分红可能会越来越多

2024-07-20 09:53

是时候重新估值伊利、蒙牛了。

客观上,整个乳业都面临增长压力。尼尔森数据显示,2021-2023年,国内乳制品全渠道收入增速同比分别为7.9%、-6.5%、-2.4%。在2024年5月,乳品全渠道增速为-1.4%,线下渠道增速为-3.5%。作为对比,同期,饮料全渠道增速为10.8%,线下渠道增速为9.6%。

强如伊利、蒙牛,也面临着增长压力。财报显示,2023年,伊利营收1261.79亿元,同比增长2.44%;归母净利润104.29亿元,同比增长10.58%。同年,蒙牛营收986.2亿元,同比增长6.5%;归母净利润48.1亿元,同比下滑9.3%。

另一头,两家巨头更有钱了。财报显示, 2023年伊利、蒙牛自由现金流分别达到96.2亿元、69.5亿元,均创上市以来新高。

背后是,受益于近年来成本回落和产品结构升级,伊利、蒙牛毛利率逐步提升;另一方面,两家巨头费用投放更为克制,毛销差持续改善。财报显示,伊利、蒙牛EBITDA率分别从2010年的4.0%、6.8%提升至2023年的12.9%、9.8%;2013-2023年伊利、蒙牛EBITDA复合增速分别为16.1%与13.0%。

此外,营运资本下降是近年来自由现金流改善的主要原因。财报显示,2014年以来,伊利和蒙牛营运资本下降的主因是上下游占款提升,2014-2023年伊利、蒙牛上下游占款(预收款项+应付账款占营业收入比例)分别从14.2%、19.0%提升至18.7%、22.6%。

两家巨头资本开支已过高峰亦是推动因素。财报显示,2020-2023年,伊利资本开支稳定在65-70亿元;蒙牛从2021年的62.2亿元下降至2023年的41.3亿元。伊利对外披露称,预计2024年资本开支50亿元左右。

如此境况,成为“伊利”们扩大分红基础。

财报显示,伊利自2019年以来始终维持70%以上分红比例,2023年现金分红比例为73.3%,为上市以来新高,考虑到回购后为79.9%。2023年,蒙牛将分红比例提升至40.0%。

由此,伊利、蒙牛,未来分红可能会越来越多。

2024年7月17日,上证消费80指数报收4329.66点,涨幅1.46%。

宏观

扩内需促消费发力显效 

7月17日,据金融时报,今年以来,一系列扩内需促消费政策持续发力显效,消费潜力不断释放,服务消费增势良好,消费需求延续恢复态势,拉动经济增长的主动力作用显著。国家统计局最新发布的数据显示,上半年,最终消费支出对经济增长贡献率为60.5%,拉动经济增长3.0个百分点。其中,限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长3.1%,比上年同期加快2.1个百分点。乘用车市场信息联席会数据显示,上半年,狭义乘用车零售量为984万辆,同比增长3.3%。截至6月25日12时,商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请约11.3万份,申请量呈现加快增长态势。

湖南:消费价格连续5个月上涨

7月16日,据湖南日报,国家统计局湖南调查总队透露,6月份,湖南居民消费价格同比上涨0.7%,高于全国平均水平0.5个百分点。这是自今年2月份以来,湖南居民消费价格连续第5个月上涨。

农业

全国农产品批发市场猪肉平均价格下降

7月17日,据农业农村部监测,截至当日14:00时,全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.87元/公斤,比昨天下降0.2%。

业内:旺季鸡肉价格或仍有上涨空间

7月17日,据证券时报,近段时间,鸡肉产品价格悄然走高,“火箭蛋”“鸡爪刺客”等频上热搜。“鸡爪价格直逼牛肉”的话题在网上引发讨论。除终端产品外,上游的鸡苗、毛鸡等价格也在上涨。A股相关板块也有所反应,多家鸡肉板块上市公司股价大涨。在当前行情下,养鸡企业着力推动引种以及种源国产替代工作缓解种源紧张局势。业内企业表示,随着三季度旺季到来,鸡肉价格仍有进一步上涨空间。

食品饮料

保乐力加出售旗下国际葡萄酒品牌

7月17日,法国酒业巨头保乐力加(Pernod Ricard)表示,已签署协议,将旗下一系列国际葡萄酒品牌出售给Australian Wine Holdco Limited,后者是一个由国际机构投资者组成的财团,也是Accolade Wines的所有者。该公司称,此次出售将使其进一步加强其高端化战略,将资源用于推动其业务增长的烈酒和香槟品牌。保乐力加称,交易仍需监管部门批准,预计将于2025年下半年完成。

泸州老窖:积极拓展境外市场

7月16日,有投资者在投资者互动平台提问:白酒的海外市场广阔,公司如何考虑培养海外市场的销售渠道?对此,泸州老窖表示,公司已设立泸州老窖商业发展(北美)股份有限公司等3家境外子公司,通过开展契合当地市场消费习惯的创新营销策略,积极拓展和布局境外市场。

餐饮

北京:上半年餐饮业收入同比下降3.5%

7月17日,北京市统计局数据显示,2024年上半年,北京餐饮业实现收入637.1亿元,同比下降3.5%。

MIKIMOTO全球首家咖啡店限时开业

7月16日,据首店早知道消息,MIKIMOTO全球首家咖啡店落座上海张园,7月13日-7月23日限时开业。据品牌介绍,MIKIMOTO“全球首家咖啡店”提供特别定制下午茶,包括甜品、咸点、咖啡特调。 MIKIMOTO起源于日本,是由御木本幸吉创立的珍珠珠宝品牌。

麦当劳中国:七年门店数量翻番,95后员工占比超六成

7月16日晚,麦当劳中国透露,七年来,麦当劳中国加速本土化发展,餐厅数量超六千家,较2017年增长超一倍,员工超20万,其中95后员工超过65%。麦当劳中国已成为麦当劳全球第二大市场,也是发展最快的市场。

电商零售

美团外卖内测“省钱版”,“拼好饭”后再推低价产品

7月17日,据36氪报道,美团外卖内部将“高性价比”确立为一个重要方向,在产品层面围绕该方向在美团外卖app内推出“省钱版”。目前,“省钱版”已在全国多个城市开启灰测。被灰测到的用户打开“美团外卖”app后,在首页金刚位下方除了普通的各项“筛选”功能外,还多了一个醒目的“省钱版”选项。点击“省钱版”后,其页面类似一个平行版的“新美团外卖”,各个套餐以商品流形式呈现,着重突出单个套餐的价格以及与普通外卖的价格比较优势。

饿了么公布“超级吃货卡”:分红色和金色两类型,无门槛

7月17日,饿了么站内公告,饿了么将全面升级平台的“超级吃货卡”。据品牌介绍,升级后的“超级吃货卡”将为消费者提供红色和金色两种类型,其中红色超级吃货卡红包最高可涨至28元、金色超级吃货卡全平台商家可通用。

珠宝首饰

潮宏基:6月新增一家直营门店

7月17日,潮宏基公告,公司2024年6月新增一家直营门店,位于南宁朝阳里,开业时间为2024年6月30日。该门店经营面积为20平方米,投资金额为159.44万元,主要销售时尚珠宝首饰和黄金饰品。上述投资金额主要包括首次铺货和装修。

多家黄金珠宝品牌7月17日境内足金饰品零售价超750元/克

7月17日,周生生、周大福、六福珠宝、潮宏基等公布的境内足金首饰价格突破750元/克,其中较高的已达754元/克,至历史高位。当日,老庙黄金足金饰品上海区域零售价格为751元/克;周大福足金(饰品、工艺品类)、六福珠宝足金999/足金、潮宏基足金(首饰摆件)的境内零售价格为753元/克,周生生足金饰品境内零售价格为754元/克。

纺织服饰

Superdry正式退市

7月15日,据伦敦证券交易所官网,Superdry已从伦敦证券交易所正式退市。未来,该公司的普通股将在JP Jenkins证券匹配平台上交易。据悉,JP Jenkins主要为公司未上市或未报价的资产提供证券匹配场所,使股东和潜在投资者能够以匹配的交易方式买卖股票。Superdry通过该平台完成新股份配售,有望筹集高达1000万英镑资金,为品牌重组提供财务支持。

Hugo Boss下调全年销售预期

7月15日,德国时装公司Hugo Boss公告,公司将今年的销售预期下调至42.2亿欧元至43.5亿欧元之间,EBIT(息税前利润)约为3.5 亿欧元至4.3亿欧元,低于此前公布的4.3亿欧元至 4.75 亿欧元的预期。这也是Hugo Boss今年第二次下调销售预期。据悉,Hugo Boss 2023财年销售额同比增长15%,达到创纪录的41.97亿欧元,提前两年实现了原定于2025年达到40亿欧元销售额的目标,EBIT(息税前利润)同比增长22%至4.1亿欧元。

美妆时尚

韩国上半年化妆品出口额同比增加18.1%

7月17日,据韩国关税厅(海关)发布的贸易统计数据,今年上半年韩国化妆品出口额同比增加18.1%,为48.2亿美元,创下历年同期新高。上半年化妆品出口额时隔3年超过2021年同期创下的最高纪录(46.3亿美元)。

旅游出行

辽宁省上半年接待游客数量增长50.8% 文旅项目投资增长20.9%

7月16日,辽宁省文旅工作年中推进会在葫芦岛市召开,会上透露,据旅游大数据测算,1月至6月,全省接待游客33156.1万人次,同比增长50.8%;旅游综合收入3565.1亿元,同比增长58.9%。从客源结构来看,省外游客占比接近三成。

奢侈品

Dior将与F1车手Lewis Hamilton合作推出胶囊系列

7月16日,Dior宣布任命曾七次获得F1世界冠军的Lewis Hamilton为新任品牌大使。同时,Lewis Hamilton还将担任客座设计师,与男装创意总监Kim Jones合作,推出以其个人风格为灵感的全新胶囊系列。据品牌介绍,该系列单品以滑雪和单板滑雪为主。

Calvin Klein深圳店铺全新启幕

7月16日,Calvin Klein深圳罗湖万象城店铺正式开业。据悉,Calvin Klein正在进行品牌重塑,今年5月宣布任命意大利设计师Veronica Leoni为Calvin Klein高级系列创意总监,她曾在Jil Sander和Celine工作,将在2025年秋季发布上任后的首个服装系列。

影视文娱

电影《抓娃娃》票房破7亿元

7月17日,据猫眼专业版数据,截至7月17日下午1点,电影《抓娃娃》总票房破7亿元。

来源:21世纪经济报道 作者:贺泓源



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