“赚钱”的零部件企业

周信2024-07-20 12:13

经济观察报 周信/文 日前,一则关于华为车BU(BusinessUnit,业务单元)的消息引发行业关注。消息称,今年上半年,华为车BU营业收入超过百亿元,且大概率实现扭亏为盈。目前华为并未发布2024年半年报,因此关于车BU经营情况的消息未得到官方确认。

但自3月份华为常务董事、智能汽车解决方案BU董事长余承东在公开场合表示“华为车BU将从4月份实现扭亏为盈”以来,外界普遍猜测华为车BU能取得良好的业绩。

作为智能汽车解决方案提供商,华为车BU的发展状态,成为当前国内汽车零部件供应商群体的一个典型代表。在汽车市场价格战不止、汽车整车企业尤其是新能源整车企业盈利难的大背景下,零部件企业似乎做到了“独善其身”。

目前,已宣布实现盈利的新能源整车企业,仅特斯拉、比亚迪、理想汽车与赛力斯四家。相较之下,零部件企业的盈利情况要好得多。据申银万国证券统计,在A股50家已披露2024年半年报业绩的汽车零部件上市公司中,有29家业绩预喜(包含预增、略增、扭亏),占比近六成。“零部件厂家的压力依然存在,上半年营收向好主要是由结构性增长驱动,即受益于新能源汽车的产销两旺,以及零部件企业跟随中国车企出海,在海外市场获利较高。”乘联会秘书长崔东树向经济观察报表示。

受益新能源智能网联汽车增长

梳理业绩预喜的零部件企业的公告可见,下游需求旺盛、订单充足是带动业绩增长的主要原因。而这些订单主要是汽车电动化、智能网联化的产品。

根据汽车工业协会数据,国内新能源汽车上半年销量为494.4万辆,同比增长32%,市占率达35.2%。乘联会数据显示,今年6月新能源车国内零售渗透率达到48.4%。

专注于汽车高低压线束的沪光股份表示,新能源汽车的快速发展带动了汽车线束行业市场规模增长,量产项目放量及新项目量产推动了公司营业收入迅速增长。

凌云股份预计上半年净利润同比增长128%,其表示主要是受益于全球新能源汽车景气度提升,公司热成型产品、新能源电池壳等产品需求旺盛。动力电池企业欣旺达预计,上半年净利7.67亿元–8.98亿元,同比增长75%-105%。“零部件企业营收增长,除了电动汽车新车的增量,也与其现有的存量相关。”北京一家长城哈弗4S店的负责人日前向记者表示,“零部件企业不光为新车做配套,也为售后市场供应,而后者的产品单价更高。”

中国汽车工业协会副秘书长陈士华也表示,“自协会有统计以来的10多年,截至今年6月底,国产新能源汽车累计产销量超过3000万辆。”而这些新能源车保有车辆,在维修保养过程中需要零部件企业供应配件。

汽车智能化网联化也带动了相关零部件企业的营收大涨。车载以太网物理层芯片的重要供应商裕太微表示,在车载产品方面,公司2024年上半年的营收已超过2023年全年总和。

海外市场是新的增长点

经济观察报梳理发现,在业绩预喜的零部件企业中,至少有16家在业绩变化原因中提及了海外出口这一“关键词”。

近两年,伴随中国整车企业出海发展,自主零部件企业也跟随车企在当地建厂。仅以泰国市场为例,包括动力电池、轮胎轮毂、半导体、电路板等新能源汽车的全产业链,自去年开始纷纷加大对泰国市场的投资。

以“智能网联”“智能舱驾”“V2X”为核心业务的索菱股份,上半年净利润为2200万元—3000万元,同比增长578.3%—824.96%。对于业绩增长的原因,索菱股份提到,“上半年海外OBU项目产品稳定交付”。

海外市场提供的不止增量,还有更高的利润。“相比国内市场,海外的产品利润的确更高。”延锋泰国市场负责人杨磊向经济观察报表示,海外市场业务占比较大的汽车零部件企业,能在一定程度上弥补来自国内市场主机厂的“压价”损失。

通用股份发布公告称,公司预计2024年半年度实现净利润至高3亿元,最高同比增长416.51%,预计将超过2023年全年。2023年,海外营收占通用股份总营收的比率达72.51%,毛利率为22.16%,而国内市场毛利率为-2.02%,今年一季度,其整体毛利率为18.05%。

银轮股份预计上半年净利润4亿元至4.2亿元,同比增长40.12%至47.12%。银轮股份公告称,报告期内,海外经营体盈利能力明显改善,尤其是北美板块实现同比扭亏为盈。2023年,赛轮轮胎海外产能占公司总产能仅39%,却贡献了70%的净利润。

来自特斯拉的贡献

多位业内专家向经济观察报提到,上半年零部件企业营收增长,主要是受益于新能源汽车产销两旺,而不少电动智能汽车零部件企业很大程度上都是由特斯拉带起来的。“国内零部件企业的快速发展,得益于其‘特链(特斯拉供应链)‘的身份”,河北某汽车零部件企业负责人王辉(化名)表示,“作为特斯拉的供应商,能够与特斯拉一起开发最先进的技术与产品,有助其迅速成为行业龙头企业。”

信达证券6月底发布的研报指出,受益于特斯拉产业链与智能化领域,汽车零部件板块将显现更高增长弹性。民生证券研报显示,特斯拉带领下的零部件公司海外布局加速,进入全球化快速发展期。

值得注意的是,近期首次上榜美国《汽车新闻》评出的“2024年全球汽车零部件供应商百强榜”的三花汽零,是特斯拉一级供应商。根据国信证券资料,三花汽零深度绑定特斯拉,与特斯拉合作在 ModelS/X/3/Y四款车型的热管理中,先后迭代出了三个版本的技术,也实现了对新能源汽车领先热管理技术的储备,建立起较高的技术壁垒。

此外,“如做内外饰部件的宁波华翔、一体化压铸龙头企业拓普集团、做精密铝合金零部件的旭升集团、做智能座舱的均胜电子等,都是‘特链’企业”,一位曾在中汽协主管零部件业务的人士表示,这些国产零部件企业既赶上了新能源汽车的发展红利,也与全球领军新能源车企一同成长。

压力依然存在

虽然上半年大部分零部件企业都实现了营收增长,但国内汽车市场价格战的冲击力仍在不断传递,给零部件企业带来潜在的增长压力。

王辉表示,自去年开始,主机厂对供应商的压价就异常厉害,今年年初几乎所有车企都对零部件商开始了一轮压价。压力的传导存在迟滞性,现在的营收和净利润增长,其实是因新一轮的压价还没传导到零部件企业。

此外,一部分零部件企业受市场变化影响,不得不进行业务转型,这将为其发展带来不确定性。雅化集团表示,由于锂行业市场价格持续下跌,且锂盐产品价格跌幅大于锂原料价格,预计上半年净利同比下降87.38%—91.58%。同样受此影响,盛新锂能预计上半年亏损1.3亿至1.9亿元。

值得注意的是,与以新能源汽车零部件为主的企业相比,传统零部件企业的日子并不好过。“几乎所有新能源部件的单价都比传统汽车零部件单价高,所以也就造就了三花汽零这样的企业。”上述曾在中汽协主管零部件业务的人士说。

与之对应的案例是,三花汽零新能源车2022年的热管理系统核心产品价值,从2230元提升至6410元左右,提升近2倍。而主营铝合金及黑色金属类汽车零部件的泉峰汽车,由于仍处于从传统汽车零部件向新能源汽车零部件的转型期,上半年泉峰汽车预计归母净利润至低为—2.8亿元。“我判断,从下半年开始,零部件企业的压力会更大”。王辉表示。

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