近日，由《经济观察报》主办，五粮液作为战略合作单位的第十四届内容创作者在北京学说空间圆满落幕。

当今新媒体行业发展迅猛且变革深刻，机遇与挑战并存。技术融合大势所趋，重塑市场格局，互联网、物联网等前沿技术驱动新媒体前行。在技术革新浪潮下，行业竞争愈发激烈，从业者深知，创新适应才能立足，技术助力之余，内容才是核心竞争力与安身立命之本。

活动现场，《经济观察报》副总编辑邹卫国在致辞中提到，很多令人沮丧的数据和事件正在发生，但这只是这个世界的一个方面。可以观察到，在经济政策、资本市场乃至实体产业等各个层面，2024年展现的许多“大事”和“大势”都让我们看到了一个关键词“反转”。在这个时代背景下，我们正迎来可能改变每个人命运的时间窗口。

《经济观察报》副总编辑 邹卫国

以下为现场实录：

类似的活动我们有一段时间没做了，未来还是要继续坚持。在过去的几个活动中，我分享了几个主题，较早的一个是“生生不息”中的“生生”，第二个是关于“想象的力量”。这次聚会的主题“凝光巨势”，实际上又分别探讨了这两个主题，下面来详细解释一下。

“凝光”，对应的是“生生”。之前聚会时，很多老友交流过“生生”的含义，即很多事并非事先计划好的，当我们做了一件事之后，会突然发现有更多可能性，就像今天大家聚在一起，彼此之间可能会产生新的“化学反应”。

在之前的分享中，我提到南方的调研，调研的多家企业中，没有一家的战略是完全按之前制定的来执行，都是在做了一件事之后，发现了新的路径，从而蹚出一条新路子。也就是说，我们的每次行动都是一种“生生”，都是在前一次“生生”的基础上，演绎出更多可能性，这便是我们所认为的“凝光”两字的含义和意义。

“巨势”，它与“想象”有关。上次交流时我曾说过，北京的一只狗跑到重庆去，很可能会摔死，因为北京多平地，狗可以安全越过围栏，而重庆地形不同，越过围栏风险很大，如果它还是按照在北京的想象，认为围栏后面是平地的话，翻过去可能就会摔到悬崖下去。

由此可见，想象非常重要，会决定我们的命运。我们对事物的想象，会指引我们未来的行动，行动之后就会产生相应后果，如果想象与现实违背，我们就会遭遇惩罚。

既然想象如此重要，那我们应在怎样的想象之下展开未来呢？这便是我今天想和大家分享的重点。

关于中国经济，有很多想象，比如我们有负债问题，很多地方发不出工资，消费下滑，就业问题突出，又有新大学生毕业面临找不到工作的情况，可能还会迎来一波移民潮等等。这是对世界的一种想象，但这种想象所对应的现实是否一定如此呢。就像我们对北京和重庆的想象一样，我们对当下的中国应持有怎样的想象呢？

对于今后一段时间的主题——“巨势”，我认为是“反转”。

我所说的“反转”包含三个层面。

第一个层面是政策环境。9月初，央行还在强调货币政策的约束，诸多限制，但到9月底就发生了变化。截至目前，最近一次最高会议中提到了“超常规逆周期”的提法，我认为这具有确定性，该字眼可能会极大颠覆我们过去对政策的基本预期。

第二个层面是资本市场。在政策大反转之下，资本市场是否会出现大反转，目前还存在争议，但要注意到，资本市场的牛熊转换往往是超预期的，明年资本市场的高度和预期值得我们想象，我想可能会超出很多人的意料。

这两个大反转之下，有没有现实的支撑？这就是我讲的第三个层面——产业的发展。产业的发展有三个方面的进展。

其一，我们与清华大学的谢教授每年有一个合作项目，叫做“中国A股上市公司自由现金流量创造力报告”，会发布一个99家企业的榜单，这些企业是中国自由现金流创造力最强的企业。可以看到，99强的自由现金流创造力逐年增强。如同过去几年的酒业，酒产量在雪崩式下滑，但头部企业利润却直线上升，这种情况在很多领域都有发生。

其二，很多地方出台了结构调整政策，如并购方面的政策，国资委、上海、深圳等都有相关的整合政策。在这些政策驱动下，行业基本面会发生变化。每次并购都意味着行业结构调整，调整后是否能支撑良好基本面？这是值得关注的。

其三，近期热门的“胖东来现象”。它是一个信号和预示，我们可以思考：中国消费渠道中是否会出现类似Costco、山姆这样的企业。如果会出现，何时出现，会是谁。

实际上，资本市场已对此有所回应，相关的上市公司股价翻了几倍。这些上市公司基本面看似一般，不过很多微妙变化正在发生，在超市等传统产业中，一些门店的坪效有3~4倍的增长。类似的这种现象在很多领域都有出现。

当然，很多整合也伴有失败，比如又有汽车行业面临的问题，实际上，在一定程度上，这些都是中国制造过去几十年不断重复的故事的重复。

回到我们的主题，“凝光”意味着大家聚在一起建立深度连接，未来有更多发挥想象力的空间，这种聚合将创造更多可能性。

“巨势”下，我觉得明年大家不必过于悲观，很多反转正在发生。

如果我们能抓住这些反转，无论是在资本层面、产业层面还是个人层面，我认为都是可能会带来命运改变的变化。

今天就分享到这里，感谢大家的参与，我只是开了个头，希望大家能热情分享、充分讨论、开心交流。谢谢大家！