经济观察报记者 邹永勤

 2025年6月10日，此前因筹划控制权变更而停牌5个交易日的深圳市安奈儿股份有限公司（002875.SZ，下称“安奈儿”）发布公告，披露了此次股权变更事项的细节，并复牌交易。

公告显示，安奈儿创始人曹璋、王建青夫妇日前与深圳新创源投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“新创源”）签署了《股份转让协议》；若股份转让事项完成，新创源将成为安奈儿的控股股东，世纪金源投资集团有限公司（下称“世纪金源”）执行董事、集团总裁黄涛将成为公司新的实际控制人。

值得注意的是，公告强调称，新创源暂无向安奈儿注入资产的计划。

一家新设公司的闪电收购

素有“童装第一股”称号的安奈儿，因近年来业绩持续下滑而频有重组转型的动作，但这次其即将迎来的控股股东，却是一家新近设立的投资公司。

公开信息显示，新创源成立于2025年5月27日，主要从事投资管理业务，其注册资本为3.95亿元；成立后仅3天，即5月30日，新创源便向曹璋、王建青支付了8000万元的意向金（作为股份转让对价款的一部分）；6月9日，交易各方签署了《股份转让协议》，根据协议，新创源此次为获取安奈儿的控股权将耗资约4.22亿元。

一家新设公司展开了一场闪电收购。那么，这家公司为什么要收购安奈儿？未来又有怎么样的规划？6月10日，记者来到了前海卓越金融中心（一期）8号楼2305-12（该公司注册地址）进行了实地探访。

位于深圳市前海深港合作区南山街道梦海大道5033号的前海卓越金融中心，在深圳金融圈颇有知名度。但来到（一期）8号楼23层，记者发现并没有2305-12这个房号，而只有2305A和2305B。

其中，2305A是一家名为“多巴安投资”的公司；2305B则没标注公司名称，入门处只有一块写有“形象管理”的LOGO。上述这些，均找不到与新创源有关联的元素。

记者在走廊处向一位工作人员咨询，得到的回复是她们也不清楚2305-12房在哪里，并建议记者到一楼物业处了解情况。随后记者来到一楼大堂前台进行咨询，接待的工作人员表示，对于业主如何分隔其房产，他们并不十分清楚，在2305房名下也确实登记有多家公司，但并没有新创源这家公司的名字。

就此，记者以投资者身份致电安奈儿董秘办公室进行咨询，接电话的工作人员直言，新创源这个主体是对方为了承接公司实控人转让的股份而成立的公司，“就是为了这次交易特别成立的一家有限合伙企业”。

资本老玩家黄涛

公开信息显示，作为一家有限合伙企业，新创源共有4位股东，分别是杨文涛（39.75%）、张海燕（34.68%）、西藏万青投资管理有限公司（下称“西藏万青”，25.32%）、北京万昌盛领企业管理有限公司（下称“北京万昌”，0.25%），其中北京万昌是执行事务合伙人。

经过股权穿透后，北京万昌和西藏万青的实控人均为黄涛，黄涛与张海燕系夫妻关系，因此，黄涛是新创源的实控人，同时也即将成为安奈儿新的实控人。

相关公告对于黄涛的介绍信息不多，只是简单称其为世纪金源执行董事、集团总裁。但根据公开信息。1976年出生的黄涛，在中国股票市场上颇有名气。

早在2018年，黄涛便以西藏景源投资管理有限公司（下称“西藏景源”）为载体布局皖通科技（002331.SZ），并最终于2022年成功控股皖通科技。因此，若此次股份转让协议交易完成，则安奈儿将成为黄涛在A股市场上控股的第二家上市公司。

此外，黄涛还分别持有中国金融国际（0721.HK）9.11%的股权、信铭生命科技（0474.HK）10.83%的股权、农银人寿保险股份有限公司11.65%的股权。

根据皖通科技2024年2月份的公告，西藏景源及黄涛控制的企业多达400余家，其中世纪金源尤为重要。在这些企业中，亦有不少在A股市场上出现频繁，比如西藏景源、西藏万青便曾先后多次出现在东方中科（002819.SZ）的前十大流通股东名单中，而西藏腾云投资管理有限公司则长期以1.1亿股的持股数稳居中信建投（601066.SH）前十大流通股东名单之列。

记者留意到，近期多只与黄涛相关的个股，其股价均出现了大幅异动。比如东方中科在5月14日至5月19日的4个交易日中出现了3个涨停板；皖通科技于5月12日、5月13日连续涨停，5月14日一度冲击涨停板；中国金融国际于5月19日当天一度大涨900%；信铭生命科技亦于近日走出了单日一度大涨66.67%的行情。

安奈儿的股价走势近期亦十分活跃，在5月27日至5月30日连涨4天，涨幅超过20%，5月30日当天更是强势涨停。而5月27日正是新创源成立的日期，5月30日则是新创源向曹璋夫妇支付8000万元意向金的日期。

对于股价的此种走势，安奈儿的上述工作人员表示，“公司的信息披露不存在问题”。

并无资产注入计划

主营中高端童装业务的安奈儿，是由曹璋夫妇于1996年在深圳市华强北女人世界百货商场开设的一家夫妻档童装店发展而来，于2017年成功上市而被誉为“童装第一股”。

上市初期的安奈儿曾有过一段业绩增长期，但从2020年开始，其业绩便持续低迷，2020年至2024年的归母净利润分别为-0.47亿元、-0.03亿元、-2.37亿元、-1.00亿元、-1.15亿元，连续5年亏损。

为了扭转困境，安奈儿曾采取多项措施，试图向科技领域靠拢，其中最大的一次动作是在2023年底拟收购深圳创新科技术有限公司22%的股权，从而开拓大数据领域的新业务，但该次收购最终于2024年以失败告终。

其间，曹璋夫妇亦开始逐步减持安奈儿股份。从2022年6月份第一次减持至此次股份转让协议签署前，曹璋夫妇的持股数从约1亿股（占公司总股本比例为 47.48%）下降至0.58亿股（占公司总股本比例为 27.38%），粗略计算，套现约6亿元。

根据6月9日签署的《股份转让协议》，曹璋夫妇将向新创源转让股份 0.28亿股（占公司总股本的13.03%），股份转让价格为15.21元/股，转让价款合计为4.22亿元。至此，交割完成后，曹璋夫妇累计套现将超过10亿元。

股份转让协议完成后，王建青不再持有安奈儿的股份，曹璋仍持有0.31亿股（占公司总股本的14.35%），但放弃这些股份的表决权；新创源将成为安奈儿的控股股东，黄涛将成为新的实际控制人。

图表1：股权变更前后

值得注意的是，近期A股市场重组风起，不少上市公司通过变更控股股东而实施转型，但此次安奈儿在公告中明确表示“目前新创源暂无向公司注入资产的计划”。

有几十年童装业务经验的创始人离场，换来的却是在该领域没有任何经验的新控股股东，而且“暂无资产注入计划”。6月10日复牌当天，安奈儿股价出现大跌。

那么，此次控股权变更究竟会对安奈儿带来什么样的影响？新创源的高调入场，会否仅仅是为了曹璋夫妇的套现进行铺垫？

对此，上述安奈儿工作人员表示，目前来看，该次股权变更对公司没有什么实质的影响，公司现在的状态一切正常；新创源接手股份后，并不能立即进行减持出售，按照规定，需要锁定18个月。

（作者 邹永勤）