经济观察网 云知声(09678.HK)近期股价表现分析：近期股价大幅波动特征：云知声股价在2026年2月出现显著波动。根据行情数据，该股在2月12日单日涨幅达16.77%，收盘价345.40港元；2月13日继续上涨1.45%，收盘价350.40港元。近5个交易日累计涨幅20.33%，近20个交易日涨幅25.05%，但年初至今仍下跌13.35%。股价波动幅度较大，2月12日单日振幅达11.58%，区间振幅达39.33%。

股票近期走势
公司2026年1月28日发布的业绩预告显示，2025年大模型相关业务收入预计为6.0-6.2亿元，较2024年的5187万元增长约1057%-1095%。大模型业务收入占整体收入比例预计达48%-53%，成为公司重要增长引擎。中盛集团研报预计公司2025-2027年营收分别为12.36/19.23/29.18亿元，增速分别为31.6%、55.6%、51.7%，并预测2026年实现盈利。

业务进展情况
云知声在医疗AI领域取得显著进展，"山海·知医"大模型在MedBench4.0评测中获得医疗智能体、大语言模型、多模态三项第一。2026年2月6日，公司与嘉会医疗达成战略合作，拓展高端医疗市场。公司还发布了"山海·知音大模型2.0"，支持全双工交互，复杂背景音识别准确率突破90%。

资金面情况
资金流向数据显示，2月13日主力资金净流出466.42万元，散户资金净流出337.91万元。公司目前市盈率(TTM)为-47.17倍，市净率17.59倍，反映市场给予较高估值预期。中盛集团给予公司2026年PS估值25倍，目标价750.58港元。

未来发展
公司面临研发进度不及预期、现金流不足等风险。截至2024年底，公司现金储备仅1.56亿元，而当年净亏损4.54亿元，资金压力明显。医疗业务客户留存率从2022年的70.4%下滑至2024年的53.3%，客户稳定性有待提升。综上，云知声近期股价波动主要受大模型业务高增长预期、技术突破与商业化进展驱动，但需关注公司持续亏损、现金流紧张及行业竞争加剧等风险因素。

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