经济观察网 中国中免的股价近期出现波动，是市场对海南自贸港封关利好的积极反应与短期获利了结、技术面调整等多重因素共同作用的结果。

行业政策与环境
2025年12月18日海南自贸港正式封关运作，为免税行业带来了长期制度红利。封关后，“零关税”商品清单大幅扩展，离岛免税政策也同步优化，商品类别增加且享惠对象扩大。政策效果在消费数据上已有体现，例如封关后至2026年1月10日，海南离岛免税购物金额同比增长49.6%，2026年元旦假期购物金额同比增幅达128.9%。这些因素强化了市场对中国中免作为行业龙头将受益于行业复苏的预期。

股价与资金表现
短期涨幅较大后的技术调整：自2025年12月18日封关前后至2025年12月31日，中国中免股价累计上涨超过20%，部分投资者选择在阶段性高位获利了结。截至2026年2月13日，其市盈率（TTM）为57.59倍，估值水平高于零售行业平均，存在一定的短期回调压力。
资金面分歧：在封关后的股价上涨过程中，曾出现主力资金净流入而散户资金净流出的情况，显示出不同资金方对短期走势的判断存在差异。
业绩基本面仍在修复途中：尽管政策与销售数据向好，但公司2025年第三季度归母净利润同比下滑28.94%，市场对公司业绩能否持续改善仍保持关注。

公司基本面
中国中免在渠道（如覆盖全国约200家免税店）、品牌合作（与约1600个品牌长期合作）及超过4500万会员的运营体系上具备竞争优势。同时，公司正通过拓展市内免税店、布局自有美妆品牌cdf Beauty等方式探索新增长点。中长期来看，海南封关的政策红利释放以及公司全渠道布局的深化，是其长期价值的重要支撑。

未来发展
海南封关为中国中免带来了明确的长期政策利好，但股价的短期波动反映了市场在估值、资金博弈和业绩修复节奏上的分歧。其后续表现仍需关注离岛免税销售的持续回暖情况以及公司盈利能力的改善进度。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。