经济观察网 利得资本事件对ST晨鸣（000488.SZ）的影响主要体现在关联风险传导和资本市场信心层面，具体如下：

关联交易情况
利得资本因挪用基金财产等违规行为于2026年2月被山东证监局处罚，其核心问题是将12亿元资金集中投向ST晨鸣及其子公司的应收债权，涉及“利得盈1号”等4只私募产品。由于ST晨鸣自2022年至2024年累计亏损超95亿元，流动性恶化导致其无法履行对相关债权的回购承诺，最终引发利得资本产品违约。这一事件直接暴露了ST晨鸣债务链风险的扩散效应。

公司结构与治理
利得资本实控人李兴春自2019年起担任ST晨鸣副董事长，双方在股权、基金投资等领域存在深度绑定（如共同设立保险公司、并购基金等）。此次违规事件反映出ST晨鸣与关联方之间的利益输送风险，可能加剧市场对其内部控制有效性的质疑。

公司基本面
ST晨鸣2025年预亏82亿-88亿元，连续两年巨亏且亏损扩大，多个生产基地停产导致经营基本停滞。在此背景下，利得资本爆雷进一步削弱投资者对ST晨鸣债务化解能力的信心，可能加剧融资环境收紧压力。

股价与资金表现
尽管利得资本事件曝出后ST晨鸣股价短期承压，但2026年2月13日其A股股价逆势涨停（涨幅5.07%），主力资金净流入2913万元，技术面显示突破布林带上轨（2.245元）。这一表现或与市场对ST板块重组预期（如部分基地复工、资产剥离）的短期博弈有关，而非利得资本事件的直接消化。

未来发展
利得资本事件通过债务关联链条放大了ST晨鸣的信用风险，但股价短期波动更受市场情绪和板块轮动影响。需关注公司后续债务重组进展及监管对关联交易的审查动态。

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