经济观察网 根据公开信息及市场数据，大众口腔（02651.HK）股价于2026年2月20日创出历史新低（报8.97港元），并在2月23日进一步下探至8.51港元的新低点。其股价承压主要受以下因素影响：

公司基本面
公司2025年中期报告显示，营业收入为1.86亿元，同比下降9.2%。尽管通过成本管控使净利润率逆势提升至15.4%，但营收下滑反映出消费意愿趋紧背景下，客户就诊频次与客单价面临压力。种植牙等高客单价业务受集采政策影响显著，2025年上半年种植业务收入下降10.5%，就诊人次减少8.6%。

行业政策与环境
2025年初国家医保局印发《口腔类医疗服务价格项目立项指南》，推动收费透明化，短期内压缩了行业盈利空间。同时，种植牙集采等政策导致行业平均毛利率从2022年的约50%降至2024年的40%左右，尽管长期看有望推动需求“普惠化”，但短期对依赖高值服务的机构构成挑战。

行业板块情况
消费降级趋势下，口腔医疗作为可选消费受到直接影响。公司主要市场华中地区虽具备潜力，但行业整体需求收缩导致业绩增长乏力。此外，港股医疗板块整体情绪偏弱，叠加公司流通市值较小（约4.38亿港元），流动性不足放大了股价波动。

资金面与技术面
股价持续下行触及历史低位后，部分投资者可能因止损或避险需求进一步抛售。2月23日数据显示，当日换手率仅0.19%，成交金额约27.9万港元，市场参与度较低，容易因少量卖单引发大幅波动。

未来发展
大众口腔股价创历史新低是业绩增速放缓、行业政策调整、宏观消费疲软及市场流动性不足等多重因素共同作用的结果。投资者需关注公司后续业务结构调整成效、政策影响消化进度及整体消费环境变化。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。