经济观察网 根据公开信息，鞍钢股份（000898.SZ / 00347.HK）近期股价表现疲软，尤其是在2026年2月13日A股单日下跌3.54%，其背后有多重因素。

公司基本面
公司基本面仍面临挑战。尽管业绩有所改善，但尚未实现扭亏为盈。根据2026年1月31日发布的业绩预告，公司预计2025年归母净利润仍亏损约40.77亿元，虽然同比大幅减亏42.75%，但连续亏损的状态抑制了市场信心。业绩预告指出，钢铁行业整体“供强需弱”的局面尚未根本改善，制约了盈利能力的快速恢复。

行业政策与环境
从行业层面看，钢铁市场供需格局未有根本性好转。国盛证券在2026年2月23日的分析中指出，尽管节前一周钢材产量有所下降，但社会库存增幅扩大，显示需求端仍显疲弱。同时，上游原材料价格虽有回落但整体仍处相对高位，对钢企利润形成挤压。信达证券在2月19日的周报中也提到，尽管行业在“反内卷”背景下有所改善，但整体盈利修复空间仍受制于终端需求。

资金面与技术面
资金流向方面，市场情绪偏谨慎。虽然南向资金在2月23日增持了鞍钢股份H股168.6万股，但近20个交易日内整体仍呈现净减持态势，累计净减持863.4万股，反映出资金对其短期表现的观望态度。在A股市场，该股交易也较为清淡，流动性不足可能放大股价波动。

公司估值
技术面上，鞍钢股份A股股价在2月13日收盘于2.45元，处于布林带下轨附近（2.405元），显示短期走势偏弱。其市净率（LF）约为0.50倍，虽然低于净资产，但在行业基本面承压的背景下，低估值本身并不足以吸引大量资金流入。

综合来看，鞍钢股份股价不涨反跌是业绩尚未扭亏、行业供需格局未根本改善、市场情绪谨慎以及技术面偏弱等多重因素共同作用的结果。

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