经济观察网 近期，国发股份（600538.SH）因2025年业绩预告显示连续三年亏损及商誉减值问题受到监管关注。2026年2月25日，公司发布业绩预告，预计2025年归母净亏损约8500万元，扣非净亏损约8550万元，同比减亏但仍处于亏损状态。随后，上海证券交易所就公司计提大额商誉减值发出问询函，公司于2月23日晚间回复，解释业绩承压主因包括公安系统预算缩减、市场竞争加剧等行业环境变化。这些事件凸显公司经营风险，可能对投资者情绪产生负面影响。

股票近期走势
截至2026年2月27日收盘，国发股份股价报6.61元，当日下跌1.64%，振幅2.98%，换手率1.67%。近5日股价累计上涨2.64%，但近20日下跌8.32%，反映市场对近期利空消息的消化。公司所属医药生物板块同期上涨0.37%，大盘上证指数上涨0.39%，个股表现弱于板块及大盘。

财报分析
根据业绩预告，国发股份2025年预计营业收入约3.3亿元，同比下降3.2%，毛利率22.6%，同比下滑3.03个百分点。亏损主要源于子公司高盛生物商誉减值：2023-2025年累计计提减值准备1.78亿元，其中2025年计提约6244万元。高盛生物司法IVD业务收入同比降约10%，且公司医药制造业务因生产线维护致收入下滑30%。尽管第三季度曾单季扭亏，但全年业绩仍受商誉减值拖累，凸显主营业务盈利能力的持续性挑战。

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