经济观察网 2026年2月27日，明星电力（600101.SH）收盘报11.07元，单日上涨4.73%，成交额8.02亿元，换手率13.32%。当日电力板块整体上涨2.18%，该股表现强于板块及大盘。

股价异动原因
AI算力需求催化电力板块情绪
美国科技巨头（如亚马逊、Meta、微软等）计划签署协议，承诺自建或采购电力以承担数据中心能耗成本，凸显全球AI算力扩张对电力需求的迫切性。同时，中国AI模型调用量（Token）首次超过美国，三周内从4.12万亿Token增至5.16万亿，而电力是AI模型运营的主要成本（占比60%-70%），中国低廉的电价（西部绿电成本约0.2-0.3元/度）形成“Token出海”逻辑，推动电力资产重估预期。

行业政策现状
政策与行业改革预期强化
国务院办公厅于2026年2月发布《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确电力资源的多维价值（电能量、调节、容量、环境）将通过市场定价，东方证券及国盛证券等机构认为此举将推动电力板块盈利改善和价值重估。国家能源局同期公布新型电力系统建设试点名单，进一步提振电网升级预期。

资金面与技术面
资金与技术面共振
当日主力资金净流入6374.18万元，融资盘净买入2642.55万元，量比达2.80，显示活跃资金参与。技术面上，股价突破布林带中轨（10.14元），MACD柱状线转正（0.135），KDJ指标中J线升至87.47，短期动能增强。

板块表现
市场风格切换至顺周期板块
当日A股市场呈现“高低切换”特征，资金从高位科技股流向电力、有色金属等顺周期板块。明星电力作为区域性综合能源服务商，兼具公用事业属性与转型预期（如充电桩、能源托管），受HALO交易策略（重资产、低淘汰率）加持，被部分资金视为AI浪潮下的实体资产“避风港”。

公司状况
公司基本面：2025年前三季度营收23.31亿元（同比+9.17%），但归母净利润1.78亿元（同比-20.43%），主要受成本上升影响。公司资产负债率25.76%，财务结构稳健。
风险提示：电力行业仍面临电价政策压力及新能源转型成本，公司毛利率（11.59%）低于行业中枢，需关注后续盈利改善持续性。

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