经济观察网 中国中免近期完成2.94亿美元收购，并发布2025年业绩快报，第四季度业绩出现回升。

近期事件

2026年3月27日，中国中免集团全球合作伙伴大会在上海启幕，同时举办会员嘉年华，旨在深化全球合作与消费升级。

2026年3月20日，中国中免公告完成收购DFS大中华区业务，交易金额约2.94亿美元，并定向增发引进LVMH作为战略投资者，强化港澳市场布局。

近期海口海关数据显示，2026年春运期间（2月2日至3月12日）海南离岛免税购物金额74.9亿元，同比增长39.8%，购物人数93.7万人次，增长30.5%，客单价达8428元，创2022年12月以来新高。

财报分析

2026年3月20日，中国中免发布2025年业绩快报：全年营业总收入536.94亿元，同比下降4.92%；归母净利润35.86亿元，同比下降15.97%。但第四季度营收138.31亿元，同比增长2.81%，净利润5.34亿元，同比增长53.49%，毛利率提升至32.66%，显示季度业绩触底回升。

剔除商誉减值影响，归母净利润为39.24亿元，同比降幅收窄至8.04%，存货周转率同比增长约10%，经营效率改善。

机构观点

国金证券指出，2025年第四季度毛利率超预期，受益于折扣收窄和人民币升值，看好2026年利润率改善趋势，维持“买入”评级，预测2026年EPS为2.79元。

海通国际表示，2025年3-9月离岛免税销售额基数较低，2026年同期或实现较高增速，海南省政府消费券和赛事引流将提供支撑。

长江证券认为，收购DFS和LVMH合作将短期增厚利润，长期依托港澳窗口优势丰富品类，提升核心竞争力。

股票近期走势

春节后开盘迄今股价下跌接近20%，但近期走势震荡，3月16日盘中涨幅超过3%。截至2026年3月27日收盘，A股报71.65元，当日涨1.36%；H股报65.10港元，涨1.40%。近5日A股累计跌幅0.76%，市场情绪逐步缓和。

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