经济观察网 康龙化成2025年业绩报告显示，公司收入稳健增长，主营业务盈利能力显著提升，现金流状况大幅改善，并与礼来达成战略合作。

业绩经营情况

公司2025年实现营业总收入140.95亿元，同比增长14.82%。其中，第四季度收入达40.09亿元，同比增长15.93%，显示出业绩加速增长的态势。

公司基本面

尽管归母净利润为16.64亿元，同比下降7.22%（主要受上年同期高基数非经常性损益影响），但更能反映主营业务盈利能力的扣非净利润为15.38亿元，同比大幅增长38.85%。第四季度扣非净利润同比增长尤为显著。

业务进展情况

* 实验室服务作为基石业务，收入81.59亿元，同比增长15.8%，毛利率稳居45.1%的高水平。 * CMC（小分子CDMO）业务收入34.83亿元，同比增长16.5%，并在商业化生产方面取得突破。 * 大分子和细胞与基因治疗（CGT）业务收入4.75亿元，同比增长16.5%，展现出良好发展潜力。

财务状况

公司经营活动产生的现金流量净额为32.21亿元，同比增长25.01%，净利润现金含量（经营活动现金流量净额/净利润）达到207.12%，显示出强劲的盈利质量和回款能力。

经营状况

2025年公司整体毛利率为34.83%，同比提升0.59个百分点。研发投入金额为5.76亿元，同比增长22.75%，研发费用率提升至4.09%，为长期竞争力奠定基础。

战略推进

2026年3月，公司与礼来达成深度战略合作，获得2亿美元投资，共同拓展GLP-1药物商业化生产，为未来增长打开新空间。华泰证券在2026年4月1日的报告中指出，公司预计2026年收入将同比增长12%-18%，发展势头向好。

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