经济观察网 银杏教育（01851.HK）于2026年4月1日股价逆市下跌，主要受业绩增速放缓、毕业生人数减少及技术面回调等因素影响。

业绩经营情况
公司于3月27日公布的2025年年度业绩显示，尽管收益同比增长7.51%至4.01亿元，股东应占溢利增长6.11%至1.63亿元，但毛利率从56.3%降至55.3%。销售成本增幅（10.1%）高于收益增幅，主要因员工成本上升及折旧摊销增加，盈利质量承压。

近期事件
2025年毕业生人数为4,332名，较2024年的5,397名下降19.7%。虽公司解释为策略性缩减大专文凭课程招生以优化结构，但该数据引发投资者对生源可持续性及品牌吸引力的疑虑。

资金面与技术面
当日股价最高触及4.59港元（创历史新高），但收盘跌破布林带中轨（3.833港元），KDJ指标中J值从超买区间回落至66.15。近5日累计涨幅达10.48%，部分资金选择高位兑现收益，当日振幅达10.96%，散户资金净流出53.17万港元。

公司估值
当前市盈率（TTM）为11.42倍，虽低于A股教育板块平均水平（92.48倍），但较港股教育公司普遍偏低估值（如友联国际教育租赁1.36倍）已不具明显优势。年初至今累计涨幅达29.65%，短期估值修复空间收窄。

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