经济观察网 公司2025年全年营收同比增长27.91%至136.99亿元，但归母净利润同比大幅下滑68.05%至1.61亿元。利润收缩主要受美国关税成本上升、新业务投入高企及物流资产摊销拖累。需重点关注2026年上半年能否通过提价、供应链优化及新品类放量改善毛利率（2025年中期毛利率已降至28.6%）。

业绩经营情况：2025年欧洲收入同比增长49.8%，非美市场拓展初显成效。后续需观察东南亚、中东等新兴市场本地化运营的订单增长及盈利贡献。

行业政策与环境：美国作为核心市场，若2026年关税政策持续收紧，可能进一步挤压利润空间。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。