经济观察网 中国通信服务发布2025年业绩，整体增长平稳，业务结构呈现分化，AI相关业务成为新增长点。

业绩经营情况
公司于3月31日发布2025年全年业绩，经营收入1500.93亿元，同比增长0.1%；归母净利润36.1亿元，同比增长0.1%。

业务进展情况
运营商市场承压：收入802亿元，同比下降4.1%，主要受运营商资本开支下滑影响。集客与海外市场韧性凸显：集客市场收入656亿元，同比增长5.5%，其中智慧城市、数字基建新签合同分别增长18%和40%；海外市场收入43亿元，同比增长1.0%。AI业务成为新引擎：2025年AI相关合同金额超50亿元，占总合同额比重超25%，覆盖智算中心全生命周期服务及智慧交通等场景。

财务状况
现金流与分红改善：下半年自由现金流同比增长14.1%，全年分红比例提升至43%，每股派息0.2241元。

机构观点
中金公司于4月2日发布报告，维持“跑赢行业”评级，目标价5.50港元（较4月2日收盘价4.07港元有35.8%上行空间）。

未来发展
需关注战略新兴业务收入转化效率及下游回款账期压力。

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