经济观察网 首钢朗泽于2026年3月27日正式向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为越秀融资有限公司，该事件在近一周内（截至4月14日）持续受到媒体关注。公司核心业务为碳捕集与利用（CCUS）技术，利用合成生物路径将工业尾气转化为乙醇和微生物蛋白，目前拥有河北、宁夏、贵州等地四个生产设施，并规划拓展可持续航空燃料（SAF）项目。此次IPO若成功，将为公司技术迭代和产能扩张提供资金支持。

财报分析
根据招股书披露的财务数据，首钢朗泽 2023 年至 2025 年总收入从59255.1 万元下滑至52169.8 万元(招股书P6)，同期净亏损持续扩大，2025 年净亏损达32491.4 万元(招股书P6)。业绩下滑主要受燃料乙醇市场价格下降、上游工业尾气供应波动（如贵州设施 2025 年乙醇产能利用率仅 14.9%）(招股书P11)等因素影响。公司客户集中度高，前五大客户收入占比 2023 年至 2025 年分别为86.00%、78.90%、83.80%，首钢京唐总采购额19.6%，盈利稳定性有提升的空间。

机构观点
分析指出，首钢朗泽技术优势在于低成本碳捕集和合成生物技术产业化潜力，但当前盈利困境（如流动负债净额和专利依赖LanzaTech Group）是主要风险点。其未来增长关键取决于向SAF等高附加值领域拓展的能力，以及能否通过IPO改善财务结构。同期钢铁行业新规（4月3日发布）可能间接影响关联方首钢集团，但对首钢朗泽直接作用有限。

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