经济观察网 明阳电气披露2025年年报及2026年一季报，一季度业绩下滑引发近期股价出现波动。

业绩经营情况：
财报显示，公司2026年第一季度业绩出现“变脸”：
* 营收与利润双降：实现营业收入9.62亿元，同比下降26.28%；归母净利润2460.67万元，同比大幅下降78.08%。
* 盈利能力承压：毛利率为17.75%，同比下降4.0个百分点；净利率为2.56%，同比大幅下降70.27%。同时，销售、管理、财务三项费用占营收比重同比上升65.33%，严重侵蚀了利润。

业绩下滑原因：
根据国金证券4月29日的分析，业绩承压主要受两方面因素影响：一是原材料价格上涨，二是下游风电、光伏新增装机增速放缓。公司传统输配电业务增长乏力，而海外及数据中心等新业务虽增长迅猛，但当前体量尚小，未能完全对冲传统业务的下滑。

股票近期走势：
在4月29日财报披露次日，股价曾因市场关注度上升而大幅上涨7.11%。但到了4月30日，市场可能开始消化并重新评估一季度业绩大幅下滑的基本面影响，导致股价回调。当日（4月30日）股价下跌6.74%，成交依然活跃，换手率达11.13%。

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