经济观察网 三友医疗2025年营收及归母净利润实现大幅增长，子公司业务表现亮眼，新业务布局稳步推进，获机构买入评级。

业绩经营情况
2025年实现营收5.43亿元，同比增长19.66%；归母净利润为0.63亿元，同比大幅增长450.20%。扣非净利润成功扭亏为盈，同比增长1379.01%。这主要得益于终端渠道拓展、脊柱业务恢复增长以及子公司水木天蓬的超声骨刀业务快速放量。

子公司发展
作为第二增长曲线，从事超声骨刀业务的子公司水木天蓬在2025年表现亮眼。其实现营业收入1.63亿元，同比增长38.85%；实现归母净利润7621.03万元，同比增长118.05%，已超额完成业绩承诺。其海外业务也实现销售收入2413.45万元，同比增长68.20%。

业务进展情况
公司正布局“手术机器人+AI医疗”以打开长期成长空间。其“春风化雨”三臂脊柱手术机器人已于2026年3月完成全球首次注册临床实验入组。同时，公司设立了控股子公司，重点研究骨科智能AI多模态辅助诊疗领域。

机构观点
中银国际证券在2026年4月30日发布的研究报告中指出，考虑到公司脊柱业务恢复常态化增长、海外业务快速增长以及手术机器人等新业务的布局，维持对三友医疗的“买入”评级。

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