经济观察网 浪莎股份发布2026年第一季度报告，呈现增收不增利态势，亮点与风险并存。

业绩经营情况：
营业收入7359.52万元，同比增长13.92%。归母净利润783.09万元，同比下降15.93%。扣非净利润762.38万元，同比下降18.21%。经营现金流净额-1741万元，同比大幅下降349.94%。

经营状况：
收入增长由非主营业务驱动，整体营收增长主要源于“其他业务收入”的爆发，该部分收入达797.93万元，同比激增829.77%。其中，商标使用收入和房屋租赁收入分别增长754.98%和1491.41%，成为核心增长引擎。相比之下，主营业务（服装制造）收入仅微增2.94%。报告期内公司毛利率为28.07%，同比上升4.57个百分点，显示产品盈利能力或结构有所优化。

财务状况：
盈利质量承压，在收入增长的同时，净利润出现下滑，净利率同比下降3.78个百分点至10.64%。扣非净利润降幅大于净利润，显示主营业务盈利压力更为明显。现金流状况恶化，每股经营性现金流为-0.18元，经营现金流净额由正转负且同比大幅下降，与净利润背离，需关注回款与运营资金变化。应收账款大幅增加，报告期末应收账款同比上升36.08%，应收账款与利润的比值达到133.41%，回款风险值得关注。期间费用率上升，期间费用率为8.86%，同比上升8.21个百分点，对利润形成侵蚀。

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