经济观察网 万华化学2026年一季度营收、净利润同比双增，但仍面临长期盈利能力结构性挑战，券商看好其聚氨酯主业盈利。

业绩经营情况：
尽管2026年一季度营收、净利润同比双增（营收540.52亿元，同比+25.5%；净利润37.18亿元，同比+20.62%），但市场更关注其长期盈利能力的结构性挑战

承担营收增长主力的石化系列业务，2025年毛利率仅为0.58%，对整体利润形成拖累。而高毛利的聚氨酯系列业务营收同比微降。

机构观点：
东吴证券在4月21日的研报中指出，公司2026年一季度利润增长主要来自产品价格上涨，并看好其聚氨酯主业盈利能力。该机构调整了盈利预测，预计2026年归母净利润为170亿元。

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