经济观察网 摩根大通于2026年5月14日发布研报，调整中国再保险目标价并给出相关评级及市场判断。

机构观点：
摩根大通（小摩）于5月14日发布最新研报，将中国再保险目标价从1.6港元下调至1.4港元，维持“中性”评级。该行认为，公司股价近期跑输大市的表现过度。2026年第一季度，全球主要同业的财险再保险综合成本率在66.8%至83.6%之间，承保表现优于市场担忧。但同时，小摩指出两个结构性因素可能限制其估值重估：一是占税前盈利13%的非再保险业务盈利动能与全球同行可比性较低；二是国内再保险合约结构限制了大型再保险业务的盈利分成。

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