经济观察网 *ST华幸正面临财务及交易类双重退市风险，管理层拟通过增持稳股价，年内重整进展是保壳核心。

当前面临的退市风险
公司面临双重退市风险警示：
1. 财务类退市风险：因2025年末归属于上市公司股东的净资产为-177.43亿元，且近三年连续亏损。根据规则，若2026年年报披露的净资产仍为负值，公司股票将被终止上市。
2. 交易类退市风险：股价持续逼近1元红线。截至5月22日收盘，股价为1.14元。若连续20个交易日收盘价低于1元，也将触发强制退市。

管理层增持的作用与局限
1. 增持进展：公司董事长及核心管理层于5月10日公告，计划自5月11日起3个月内增持500-600万元。截至5月18日，已累计增持228.7万股，金额242.4万元。
2. 主要目的：上海易居房地产研究院副院长严跃进分析指出，增持核心目的在于传递管理层信心，稳住股价，为正在推进的司法预重整争取时间和信心基础。其信号意义大于实质托底作用。

避免退市的关键：预重整与经营改善
增持本身无法直接扭转财务指标，避免退市的关键在于：
1. 预重整能否成功：公司自2025年11月进入预重整程序，已有部分意向重整投资人报名。成功引入战略投资人并通过债务重组、资产注入等方式填补巨额净资产窟窿，是“保壳”的唯一出路。但时间极为紧迫，需在2026年底前完成。
2. 经营能否改善：2026年一季度，公司归母净利润为-17.01亿元，尽管同比减亏，但主业持续萎缩，持续经营能力存在重大不确定性。基本面彻底改善是长期脱困的基础。

管理层增持是稳定股价、为重整创造条件的短期举措。但公司能否避免退市，最终取决于预重整能否在年内成功落地并从根本上改善财务状况，目前仍面临极大不确定性。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。