经济观察网 威迈斯（688612）披露2026年半年报，收入同比降3.13%、利润增5.37%，高附加值产品及海外业务增长亮眼。

业绩经营情况：
收入降3.13%，利润却增5.37%。毛利率24.06%，同比提升3.38pct，创近年新高 ——高附加值产品占比提升是主因，11kW以上高功率产品销量同比+50%，占车载电源集成收入约40% 。海外客户出货持续高增：Stellantis、雷诺、阿斯顿马丁、法拉利等已量产发货，26H1海外相关收入同比+50%以上 。虽然报表端境外收入仅0.35亿（-76%），但这是因为海外客户在境内结算，实际海外贡献被"藏"进了境内收入。研发投入2.31亿（+14%），第五代产品已在客户端验证，功率密度提升11% ——为下一轮产品周期蓄力。收入端受国内需求结构调整拖累（车载电源收入-10.13%），原材料涨价带来阶段性成本压力 。市场一致预期：2026年业绩约6.41亿元，每股收益均值1.53元 ——隐含同比增速约15%，相比2025年的+39.51%增速明显放缓。

机构观点：
开源证券（8月13日）：下调2026-2028年归母净利润预测至6.05/7.56/9.15亿元（原为6.90/8.50/10.11亿），但维持"买入"评级，当前股价对应PE 22.5/18.0/14.9倍 。

未来发展：
海外放量节奏：Stellantis等欧洲车企的出货能否持续高增，是利润弹性最大的变量。若欧洲新能源车市场放量兑现，利润率还有上行空间 。毛利率的持续性：24%+的毛利率能否维持，取决于800V高压产品和集成化产品的占比提升，以及原材料成本压力能否缓解 。国内份额能否回升：第五代产品迭代后，国内份额"有望见底回升" ——若兑现，则是戴维斯双击；若持续下滑，则只能靠海外单一引擎。

财务状况：
应收账款/利润已达191.36% ，回款质量值得跟踪；经营性现金流-35.59%，部分原因是采购支付增加 。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。