经济观察网 澜沧古茶（06911.HK）存货高企达8.95亿元，同时面临渠道增长、内控落地等多方面待观察事项。

公司基本面：
短期最值得关注的是存货减值和去化进度、新渠道（线上+大客户）增长的持续性，以及治理整改后的人事与内控落地效果——这三件事如果同时向坏，8.95亿存货就是随时可能引爆的雷 。

截至2026年6月底，公司存货账面价值8.95亿元，约为上半年营收的5.5倍；粗略测算周转天数约2495天（6.8年），且2025年全年周转天数一度高达3103天 。而普洱茶最佳品饮期仅3-5年，大量库存面临过期减值风险。

上半年收入增长的真正引擎是线上收入4950万元（同比+80%）和大客户采购增加，而传统专营店/专柜收入仍在下滑（经典1966系列+52.8%，但年轻化的"茶妈妈""岩冷"系列反而-21%）。

创始人与原高管的一致行动关系解除（2026年7月30日），股权结构重整后是否存在控制权变动风险值得留意。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。