经济观察网 Armour住宅房产信托（ARR）核心业务为投资美国政府机构担保的住宅抵押贷款支持证券，利率是其核心敏感项。

ARR 名字虽带"住宅房产信托"，但它并不持有实物住宅，而是投资美国政府机构担保的住宅抵押贷款支持证券（RMBS/MBS），本质是"利率价差"生意——靠回购加杠杆吃息差。所以它真正的敏感项是利率曲线和融资成本，而非房价本身。理解这一点，才能看懂它为何对"房贷利率破7%"反应这么大 。

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