周小川的三道难题（2）

一位银行业的资深人士认为，高利差为国内银行通过转型来改变收入结构、增强核心竞争力提供了调整的时间。但是，通过利率管制让银行获得较高利差，在某种程度上是一种转移支付手段，这是以损害企业的利益来支持银行，影响资源的合理配置。

2005年以来，央行先后推出了短期融资券、shibor（上海银行间同业拆放利率）等，在提供更多融资工具的同时，也初步确立了货币市场基准利率。

由于利率市场化将直接影响企业的信贷需求以及银行的经营，一位资深金融专家预计，大银行将会通过各种游说手段阻止利率市场化的实质性推进。“在这种阻力下，周小川需要把握时机和力度，既要稳步推进，又要避免市场动荡。”

不过，金融业人士称，在资本项目不开放的时候，利率市场化很难推进，因为利率是扭曲的，存款负利率；这是由于人民币汇率低估，大量热钱涌入导致资金市场信息失真，资金供给虚假偏多。因此最好的办法是先实现资本项目开放，然后推进利率市场化，或者两者同步推进。

周小川的工作

在推进资本项目开放和利率市场化方面，接受采访的业界人士表达了对周小川的某种信心。这部分归因于过去5年央行所做的工作。

在国有银行改革进程中，周小川担任国务院国有独资商业银行股改领导小组办公室主任，牵头进行国有银行股改。据称，当年在决定对国有银行股改时，“注资的钱从哪里来”一度困扰着改革进程，正是周小川提出的外汇储备注资的思路解开了“死结”。

2008年1月，周小川被全球顶尖财经期刊《机构投资者》评为全球金融业最有影响的领袖的第7位。一些金融界人士称，这证明了周小川所获得的国际认可。在全球化背景下，这也有利于中国更好地协调内外政策。

金融界人士称，在加入WTO之前，中国的央行行长主要考虑国内的货币政策和金融稳定问题，但是随着中国经济全球化程度的加深和金融全球化进程的加快，作为一个大国，中国的货币政策和汇率制度的影响力已经不再局限于国内，越来越对全球经济和金融体系产生影响。

在多位金融业界人士的描述中，央行行长“要代表中国政府，与其他国家的央行行长以及其他财经高官交流、沟通、对话，确保中国在国际金融领域的利益和影响力，代表中国成为国际经济和金融秩序的主导者之一”。

“从某种程度上讲，在经济和金融全球化时代，央行行长代表了一个国家在国际经济舞台的影响和地位，代表了一个国家的经济和金融管理水平。”一位曾经在多家金融机构担任高管的人士说。周小川显然是适应了这一要求的人选。

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