保险：高收益不是它本意（“个人资产金融化”专题）

作者：本报记者欧阳小红

发布日期：2007-02-28

    曾几何时，保险理财成为一个炙手可热的新鲜名词；但保险绝非高收益的投资工具，别指望它能给你带来多大的投资回报。
    “保险具有双重功能，平安之时，是备用金；在万一遇到事故时，它又能挺身而出，替你支付巨额费用，使你得以维持以前的生活品质。”国际认证财务顾问师(IARFC)协会认证财务顾问师黄宁江认为。
    于是，有钱的与没钱的都有足够的理由买保险；保险真的是非常有效的理财工具吗？
    保险与个人金融资产配置的关系如何？在理财规划中保险应占多大的比例呢？
20%-40%的占比
    其实，保险就是一种风险管理工具，其保障功能可保证个人理财规划的顺利进行。但同时，保险本身亦附带理财功能。近年来，保险公司竞相设计出在保障功能基础上实现保险资金增值的保险产品，虽然其收益率方面不及基金、股票等其它金融产品，但是它在收益稳定性方面是非常值得称道的。
    “也许正因为如此，保险产品比较适合那些对金融市场不熟悉，或者工作繁忙、没时间理财的人士购买。”理财专家建议。
    不过，保险在个人理财规划中该占多大的比例呢？
    黄宁江认为，如果注重保障功能的话，保险支出应不超过年收入的10%；但如果同时看重理财功能，则可令保险在整体规划中占到20%-40%，毕竟保险不是高收益的投资工具，可以根据自己的风险偏好进行调整。
    而且，保险是因人而异的。这是因为，人生每个阶段的保险需求会随着经济状况的变化而变化。单身时主要风险来自意外伤害，可选定期寿险附加意外险；婚后则需考虑整个家庭的风险，宜选保障性高的终身寿险、定期寿险、意外险等；如果有小孩而且父母均投保，可为孩子投保意外险；此外，还应在中、青年时为自己计划一笔支付老年生活的基金，此种需求的额度通常可将全年收入的5%-10%作为保费。
    事实上，保险就像储蓄一样主要是用来保证维持一定的生活水平，其收益不可能像基金、股票那样高，要知道，高收益的另一面是高风险。理财产品依据风险程度由高到低，顺序依次为股票、基金、银行理财产品、国债、保险、储蓄等。
投资功能的悖论
    原则上，如果你将理财与投资等同起来，等于是犯了逻辑错误。理财重在保值增值，特别是保险理财，旨在保障功能，而投资则重在收益与回报。
    但似乎也有例外的。恒安标准人寿保险有限公司的 “浪漫金秋养老金累积式分红保险”，采用累积式分红的方式实现资金的积累，设置多种领取方式和领取期限，兼具投资和养老保障的双重功能。
    其产品特点表现为：累积式分红年金弥补传统年金的不足。该产品由于采用账户式累积分红的方式，本身具有了投连产品透明增值的特点，同时设定保底回报率为客户承担投资的风险，使客户的投资回报更加稳健。
    据介绍，该产品账户单位价格设定1.8%的保证价格增长率，为客户承担投资失败的风险；领取期分期领取账户的设置，为客户增加二次投资的机会，让客户在晚年仍然能够看到财富的增长；此外，年度红利、特别红利、终了红利让客户尽享公司的投资成果，账户价值实现激增。
    再看光大永明人寿保险有限公司的产品——VUL投资连结保险，即寿险保障+全部投资收益。
    例如，张先生30岁，其基本保额10万，基本保险费率31.44%，那么，其年基本保费=31.44×100000/1000=3144元；基本保费5000元；而此案例中，张先生具备保额变更的权利——即从第2个保险单年度开始,可随时申请变更；变更的保额自下个保险单月处理日生效；变更额=n*1000元，且变更额≥5000元；以后则各期基本保费随之相应调整新增保费。
    值得一提的是，超额保费为交清基本保费后的多出部分，于是，扣除保单初始费后便可随时进入投资帐户。
    例如：投入投资账户的保费1050元，投资单位的买入价为1.05元，则进入保单账户1050÷1.05=1000投资单位。而购买的投资单位数量=投入投资账户的保费/投资单位的买入价；[买入价=卖出价*（1+5%）]；
    此外，针对不同风险承受能力的客户，光大永明人寿保险有限公司设计了稳健型、平衡型和进取型3个不同风险等级的投资账户。
    而投资账户的投资比例限制如下表：

    然而，该产品设计之初，由于有的保险公司在投连险的销售过程中，出现了误导、夸大投资回报等问题，加上投资渠道狭窄、证券市场波动等因素，导致该产品收益率低下，投保人不满，从而引发大规模退保，投连险差点淡出市场。所幸的是，坚持下来的光大永明，其VUL投资连结保险产品投资收益率日渐攀升（见图1）。
    虽说投连险是保险产品而非投资品，消费者不能以投资的心态去购买保险产品，但是购买保险产品也不失为一种稳健“投资之道”。
    概之，选择保险的理财者中，中年居家型的人居多，他们保守稳重，看重的是保险避税、长期、保本金的特点，几乎把保险作为银行存款的一种替代品，更讲求家庭规划。尤其是家庭中有重大疾病或意外的人群，认为保险是家庭生活的必需品，不盲目投资股票和基金市场。

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