混乱中构建华尔街新秩序（1）

作者：何刚

发布日期：2008-10-27

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投资者报记者 何刚秋天来了，秋意渐浓。今年纽约阴冷的天气，显然让华尔街精英们感慨。持续十来年的好日子正在成为往事，而不确定的混乱和风险，仍然愈演愈烈。更麻烦的是，现在并不是最坏的时光，真正的冬天还没有到来，而春天，就更是远得让人有些绝望。

此时，大家都需要一些安慰。不只是来自对未来更加美好的期望，还在于从历史经验教训中发现当下混乱中所蕴含的价值。

我的选择，是翻翻15年前肯.费雪（Kenneth L. Fisher）那本带有很大资料性质的《影响美国金融市场的100人》（100 Minds That Made The Market）。

费雪并不是为2008年的华尔街而作，而只是对过去200多年里，华尔街许多个混乱而重要年代的概述。它以人物为线，分门别类记录了美国从近代以来，历次金融秩序构建与破坏，重建与超越的历史，那些创造华尔街和世界金融历史的重要人物。

拓荒者在混乱中崛起

在费雪看来，华尔街的金融历史，从来不是普通人书写的，而更像是英雄史诗般，或枭雄传奇般，为那些顺应潮流的“资本横野上的拓荒者”所主导。

无论是崛起于欧洲、蔓延至新大陆的神秘罗斯柴尔德家族，或是更具公众影响力的证券分析之父格雷厄姆，现代银行业巨头摩根，金融寡头洛克菲勒，还是许多人陌生的现代投资管理之父卡波特、风险资本之父多利奥特、技术分析大家江恩，都具有令人争议的多面性。

华尔街的历史表明，200多年来，金融世界的弄潮儿们，都是“一半是魔鬼，一半是天使”，他们贪婪、奸诈、好斗，可以玩弄亿万资本于股掌，可以为击败对手而不择手段；同时他们又专注、果敢、坚韧、才思敏捷，善于从千头万绪中发现巨大商机，赚取巨额财富。

因此他们从不惧怕混乱，特别是经济与金融的灾难来临，正是他们大显身手之际。越是混乱无序，越是风险丛生，他们的智慧、判断以及赌性都会空前激发，全新的资源整合之道，金融创新之举，常常因此不期而至。他们前赴后继，激烈博弈，不断创造着华尔街新的历史，也让自己成为美国和全球金融史上堪称伟大的市场先驱。

那些仍然活着的“股神”或金融政要，在离开人世之前，都不会进入费雪的视野范围，因为你永远不知道，这些活着的人还会干出些什么事来。

已经成为历史的雷曼兄弟，在1850年创立时，不过是从一个杂货店转向棉花经纪生意。在过去的158年里，作为华尔街最大的投资银行之一，雷曼兄弟公司的成长轨迹，基本上反映了强大的、工业化的美国逐步形成的过程。

在费雪眼里，雷曼是作为“犹太投资银行公司老套的行为榜样”。其模式的特点在于，以家庭成员为核心，最后雇用外人建立一个持续上百年的巨大合伙公司。高盛和贝尔斯登，都模仿了雷曼的发展模式，并在其后与雷曼共同掘金华尔街。

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