央行上半年可能每月提升一次准备金率
经济观察网讯 记者 孙健芳 报道 在加息和提高银行准备金率的政策选择中，中国人民银行最终选择了相对柔软的政策。3月18日，央行公布，从3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。但业界人士预测，上半年央行可能持续每月一次提升存款准备金率0.5个百分点，而年内加息次数也可能有1-2次。
此次提升存款准备金率是自2007年以来12次调整存款准备金率、6次调整利率后央行又一次紧缩货币政策、继续加强银行体系流动性管理、引导货币信贷合理增长的动作，截至目前，银行存款准备金率已达15.5%的历史新高。
但同时，这次提高存款准备金率部分也响应了之前央行行长周小川对货币政策上的态度，他在3月16日对外表示，利率、准备金率等货币政策工具未来都有上调空间，央行将充分把握调整时机和力度，权衡利弊后选择最合适的政策工具。
周小川的话背景是：中国物价指数已经连续创出新高、并可能会继续走高的格局，2008年1月份，中国居民消费价格总水平（CPI指数）同比上涨7.1％，创1997年以来月度新高， 2月份CPI更是达到8.7%，为96年5月份以来新高。
这不是我们看到的最坏的结果！在北京大学中国经济研究中心宋国青教授眼中，中国通货膨胀率今年基本上能说个八九不离十。
控制通胀膨胀率已经是政府面临的最首要的任务。3月18日，温家宝总理在回答人民日报人民网记者提问时表态，去年下半年以来，物价上涨过快，给群众生活，特别是低收入群体带来很大的困难。如何控制物价过快上涨，抑制通货膨胀，不仅是老百姓关注的问题，也是政府的重要任务。为此，温家宝总理已经提出今年政府控制物价的新目标：那就是2008年CPI确定为4.8%左右。
而在目前中国，被大家谈论最多的控制物价措施就是紧缩的货币政策，具体工具有加息、提高存款准备金率、发行央票正回购、窗口指导、额度控制等。其中，加息通过提高资金的价格控制货币数据，后面几个工具是直接调控货币数量。
但是，政府在选择这些政策中也不得不对经济发展负面的影响大小程度。这次温家宝也承认，今年恐怕是中国经济最困难的一年，国际、国内不可测的因素多，因而决策困难。
“如果加息，第一会影响人们的消费；第二会影响到资金价格，抬升企业成本，对企业发展不好；第三会增加中美利差，不利于出口。”华安基金投资总监王国卫说。
正因为如此，在各方力量博弈中，政府选择一个相对柔软的货币政策工具，即上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
但这次提升人民币存款准备金率不是一个央行紧缩货币政策一个终点，华安基金另外一个基金经理说，他们会判断央行会继续提升人民币存款准备金率到18%，按照.5个百分点幅度，至少还会有6次、即上半年会每月一次的提升存款准备金率的动作，而且，从现在在年底，至少会有1-2次加息动作。- 欧洲央行6351亿欧元贷款救援银行业 | 2008-10-09
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