9月数据继续向好但政策未到言退时(2)

2009-10-19

孙健芳

政策未到退出时

物价指数被视作政策调控的风向标，而货币信贷数据则是观察政策是否需要调整并且是否在调整的信号。

8月份，消费者物价指数和生产者物价指数走势已经双双收窄，这一趋势在9月份延续，董先安预测，9月份CPI同比下降0.7%，降幅比上个月收窄0.5%。PPI同比下降7.0%，将上月收窄0.9个百分点。

9份新增贷款额从8月份的4100亿元提高至5170亿元，如果剔除未偿还贴现票据余额下降3510亿元，9月份流入实体经济的新增贷款实际上达到了8680亿元，为有记录以来的第四大单月增幅。

“信贷数据超出市场之前的预期”，潘向东说，毕竟国家希望的是经济平稳发展，这就需要信贷投放保持相对的连贯性。

与信贷数据同时走高有广义货币增幅（M2），9月份中国的M2增长率从8月份的28.5%提高至年同比29.3%，创将近15年来的最高水平。

尽管经济持续增长，物价下行压力减少，政策调整压力加大，但是宏观政策依旧没有到退出的时候。

“保增长依旧是2010年的要点，否则国内消费将很难进一步提升，而外部需求很难进一步提升。决策者在明显的通货膨胀信号出来之前,不会进行任何重大的政策调整。”苏格兰皇家银行报告指出。汪涛也表示，由于短期内通胀不会成为一个严重的威胁且外需前景仍然不稳定，决策者们不会很快就政策转为全面紧缩达成共识。

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