摩根士丹利：全球1/4国家通胀率达双位

为何新兴市场国家会比发达国家更倾向于出现高通胀率？摩根士丹利认为主要有五方面因素。

摩根士丹利分析认为，首先在倾向于经济增长的新兴市场国家中，央行作用相对较弱且缺乏独立性。其次，主要的商品生产者是新兴市场国家，因此商品价格上涨导致这些国家通胀率膨胀。此外，石油及食品在这些新兴市场国家的消费结构里所占比重很大。

再则，摩根士丹利认为，高速的收入增长及固定的汇率使用权使得新兴市场国家天生就比增长缓慢的发达国家更易产生高通胀。此外，新兴市场国家大都将本币与美元相挂钩，而美联储宽松的货币政策，将通胀压力转移到新兴市场国家。

价格管制强化长期通胀压力

为了抑制通胀，许多新兴市场国家央行看起来正在实行更加紧缩的货币政策。但摩根士丹利研究员表示，由于新兴市场国家更为关注本币价值及经济增长速度，基于这种顾虑，全球大规模的紧缩性货币政策并不会发生。

因此，摩根士丹利认为，在美联储还会继续在一段时间内实行低利息政策的情况下，目前全球的货币政策仍然显得宽松。　

国际知名评级机构穆迪公司全球首席经济学家Ruth Stroppiana也表示： “尽管通胀率高速上升，但发展中国家仍没有决心真正收紧货币政策，因为他们担心本币进一步升值，使得出口商品竞争力下降。相反这些国家更倾向于使用行政力量去控制通胀，比如取消补贴和价格控制去压制食品及能源的价格。”