机构下调预期

在预期不乐观的情况下，中外投行和经济学家们开始下调经济增长的预期。中金公司首席经济学家哈继铭预测第四季度中国经济增长会降至8%左右，而人民大学经济学院副院长刘元春更是对记者直言，“中国经济在第四季度风险会加大。”

“经济增长已经见顶。预计受基础设施和房地产投资增速回落、出口从第三季度开始放缓的影响，经济增长势头将从第二季度开始放缓。在一季度GDP同比增长11.9%之后，我们预计GDP同比增速将逐季放缓至四季度的8.5%，2010全年平均增长10%左右。”瑞银证券中国区首席经济学家汪涛指出。

世界银行发布最新报告虽然维持了2010年中国经济增长率9.5%的预估，但也将2011年预估由8.7%下修至8.5%。

“现在社会上开始出现了‘经济下滑’或‘二次探底’的声音了。有人认为第一季度的11.9%的经济增速肯定是成为这些年来我们的最高峰，也是成为我们这次四个季度经济回升向好的分水岭。”尹中卿说。

不过，也有很多人对目前经济趋势难以判断，“目前的周期是新长期上升周期的开始，还是原周期的结束，尚无定论。”国泰君安在年中报告指出。

政府应对成最大变数

虽然多数官员和经济学家对下半年经济前景持不乐观态度，但却无法对中国政府调控政策做出一致的判断。

尹中卿坦承，他对一些问题实在是把握不准，“我最拿不准就是我们的政府对增长看得太重，如果说过去政府对经济危机存在反应过度的问题，我现在担心今年下半年可能出现同样的问题，也就是如果我们第三季度经济指标更不好看，政府会把更多的政策措施全拿出来。”

董先安则认为，在二季度经济数据的刺激下，政策转型会很快发生。而未来政策可能侧重以下几个方面：一是政府将明确刺激大城市地铁、高速等公共基础设施投资项目；二是延长或新增消费刺激措施；三是进一步鼓励民间投资；四是进一步推进人民币汇率形成机制。

而瑞银汪涛认为未来一年经济增长将实现软着陆、通胀上升但仍较为温和，所以她认为政府不会出台任何新的、重大的紧缩政策。不过，她也认为，政府会推动城镇化进程和大众及保障性住房建设，使全年的房地产建设活动稳健增长。同时，由于汇改重启，她认为未来几个月内将不会加息，而是通过实施月度信贷额度控制、审慎监管、回收流动性（上调存款准备金率）来控制今年以来的信贷增长。

尹中卿不认为目前的经济形势是二次探底的危机形态，而更多的是从高位运行向正常增长状态回归，“即使说探底，我觉得它所探的底也不是2009年第一季度的6.1%那个底，而是我们多年来一直提倡的、计划中预计的8%的那个底。”尹中卿说。所以对于当前政府的政策选择，他的建议是，“逐步淡出我们的刺激政策，即使有面临下滑和二次探底的风险也不能再继续刺激。因为如果经济刺激过度了，反而会导致经济增速回落，所以我说是大起得越快，大落得也越快。”

“后危机阶段我们宏观调控要找中性的道，要把积极的财政政策改变为稳健的扩张政策，把过去适度宽松的货币政策或数量宽松的货币政策改变为从紧偏松的货币政策，”尹中卿进一步补充道，“所谓从紧偏松，我就觉得是比适度的宽松要紧，比审慎的要积极。”